中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：去年，國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰旺盛的需求行情推升了一大批氟化工行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)，今年這種情況還會(huì)延續(xù)嗎？
3月16日，石大勝華（603026.SH）披露了“2022年1-2月主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告”，經(jīng)公司初步核算，2022年1-2月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入11.4億元左右，同比增長(zhǎng)13.7%左右；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.1億元左右，同比增長(zhǎng)約97.7%左右。
究其原因，石大勝華認(rèn)為，主要是“新能源產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，取得了較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?！?
在石大勝華的這些“新能源產(chǎn)品”中，一種叫“六氟磷酸鋰”的精細(xì)化工產(chǎn)品備受資本市場(chǎng)關(guān)注，因?yàn)樵摦a(chǎn)品作為鋰電池電解液中的關(guān)鍵材料，正處于行業(yè)景氣度的最高光時(shí)刻。
“任何一個(gè)商品的價(jià)格都是由供需決定的，六氟磷酸鋰也是如此。”3月16日，石大勝華一位人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，公司5000噸/年六氟磷酸鋰項(xiàng)目（一期）2000噸/年已達(dá)產(chǎn)，“二期3000噸在去年11月就開(kāi)始啟動(dòng)建設(shè)，不過(guò)要到明年四五月份才有可能投產(chǎn)?！?
實(shí)際上，不僅是石大勝華，氟化工類(lèi)上市公司，尤其是涉及六氟磷酸鋰的企業(yè)去年業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。例如，多氟多（002407.SZ）2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了近25倍，其中一個(gè)原因就是“以六氟磷酸鋰為代表的新材料產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，銷(xiāo)售價(jià)格迎來(lái)新高?！?
不過(guò)隨著產(chǎn)能的釋放，六氟磷酸鋰的供需關(guān)系正在發(fā)生變化，曾經(jīng)暴漲的價(jià)格也開(kāi)始“滯漲”，對(duì)于那些擴(kuò)產(chǎn)六氟磷酸鋰的上市公司來(lái)說(shuō)，2022年還想繼續(xù)獲得暴增的業(yè)績(jī)可能是一件非常困難的事情。
價(jià)格暴漲下的擴(kuò)產(chǎn)潮
在氟化工行業(yè)上市公司的諸多產(chǎn)品中，六氟磷酸鋰算是“獨(dú)樹(shù)一幟”，它在2021年的“漲價(jià)潮”中成為“材料之王”。
資料顯示，六氟磷酸鋰是一種無(wú)機(jī)物，化學(xué)式為L(zhǎng)iPF6，白色結(jié)晶或粉末。易溶于水、還溶于低濃度甲醇、乙醇、丙酮、碳酸酯類(lèi)等有機(jī)溶劑。
如今奔馳在大街小巷的各類(lèi)新能源汽車(chē)能夠順利行駛的主要原因之一，在于它有能夠提供動(dòng)能的鋰電池。鋰電池最重要的4個(gè)部分是正極材料、負(fù)極材料、隔膜和電解液，而六氟磷酸鋰則是電解液成本最重要的組成部分，是目前性能相對(duì)較好、使用量最多的電解質(zhì)，約占電解液總成本的43-45%。
近年來(lái)，隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)持續(xù)高速增長(zhǎng)，鋰電池市場(chǎng)需求隨之增長(zhǎng)，也帶動(dòng)了電解液材料市場(chǎng)需求不斷提升，六氟磷酸鋰的需求也不斷增長(zhǎng)。
隆眾資訊鋰電池分析師羅曉莉在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪(fǎng)時(shí)表示，目前國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰全部應(yīng)用于電解液產(chǎn)業(yè)鏈，除作為電解液的主要溶質(zhì)使用，還可以用來(lái)制備二氟磷酸鋰，“但國(guó)內(nèi)六氟成本較高，目前二氟作為添加劑主要進(jìn)口為主?！?
事實(shí)上，目前，國(guó)內(nèi)具備六氟磷酸鋰產(chǎn)能的上市公司不少，包括多氟多、石大勝華、永太科技、天際股份（002759.SZ）、濱化股份（601678.SH）、延安必康（002411.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、天賜材料（002709.SZ）等。
但自2020年7月以來(lái)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量暴漲，導(dǎo)致對(duì)鋰電池的需求量大增，六氟磷酸鋰的價(jià)格也開(kāi)啟了上漲之旅。
數(shù)據(jù)顯示，2020年7月初，六氟磷酸鋰的市場(chǎng)均價(jià)為6.95萬(wàn)元/噸。到了2021年1月初，六氟磷酸鋰的市場(chǎng)均價(jià)達(dá)到11.25萬(wàn)元/噸，到了12月30日，六氟磷酸鋰的市場(chǎng)均價(jià)達(dá)到56.50萬(wàn)元/噸。
由此可見(jiàn)，六氟磷酸鋰的價(jià)格在2021年已經(jīng)上漲了402%，是名副其實(shí)的“材料之王”。如果從2020年7月算起，六氟磷酸鋰到去年底的價(jià)格漲幅更是已經(jīng)達(dá)到了713%。
而隨著六氟磷酸鋰的價(jià)格火爆，原本具備六氟磷酸鋰產(chǎn)能的上市公司開(kāi)始加大了擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏，也吸引了更多的資本投資跨界投資。
“我們公司目前的六氟磷酸鋰的產(chǎn)能是2萬(wàn)噸?！?月16日，多氟多一位人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“公司六氟磷酸鋰的大部分?jǐn)U建項(xiàng)目進(jìn)展都較為順利，比預(yù)計(jì)的工期有所提前，根據(jù)公司的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度，預(yù)計(jì)今年年底具備5.5萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，出貨量在3.5-4萬(wàn)噸，2023年-2024年規(guī)劃突破10萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能?！?
天際股份（002759.SZ）一位人士則表示，公司8160噸/年六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置，目前處于滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)?！敖K泰際在建的年產(chǎn)1萬(wàn)噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目，大概今年第二季度會(huì)投入試生產(chǎn)?！?
3月14日，深圳新星（603978.SH）向投資者表示，公司目前六氟磷酸鋰項(xiàng)目第二條生產(chǎn)線(xiàn)正在進(jìn)行設(shè)備安裝，預(yù)計(jì)2022年4月完成安裝與調(diào)試，“第三條生產(chǎn)線(xiàn)正在進(jìn)行設(shè)備采購(gòu)與安裝，預(yù)計(jì)2022年7月完成安裝與調(diào)試，第四條生產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)2022年12月完成安裝與調(diào)試。”
除了原有的企業(yè)，六氟磷酸鋰火爆的價(jià)格也吸引了不少資本跨界投資。
2月22日晚，天域生態(tài)（603717.SH）公告稱(chēng)，擬以不超過(guò)6.1億元增資青海聚之源新材料有限公司（下稱(chēng)青海聚之源），生產(chǎn)鋰電池電解液原材料六氟磷酸鋰，增資完成后，公司持有青海聚之源51%的股權(quán)，并獲得其控制權(quán)。
就連生產(chǎn)螢石的企業(yè)都開(kāi)始向下游布局六氟磷酸鋰了。
2021年10月13日，金石資源（603505.SH）公告與浙江省江山經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂了《項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》，投資建設(shè)年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸新能源含氟鋰電材料及配套8萬(wàn)噸/年螢石項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約15.5億元。項(xiàng)目分三期建設(shè)，爭(zhēng)取6年內(nèi)建成：“第一期為年產(chǎn)6000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目和年產(chǎn)8萬(wàn)噸螢石精礦產(chǎn)品采選項(xiàng)目；第二期為年產(chǎn)9000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目；第三期計(jì)劃為年產(chǎn)10000噸六氟磷酸鋰和雙氟磺酰亞胺鋰、研發(fā)中心項(xiàng)目?！?
供需緊平衡或?qū)⑨尵?/strong>
六氟磷酸鋰在2021年的火爆，使投資者對(duì)其在2022年的價(jià)格充滿(mǎn)了上漲預(yù)期，但是現(xiàn)實(shí)卻并非如此。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月16日，六氟磷酸鋰的價(jià)格為55萬(wàn)元/噸，120日的價(jià)格漲幅為-2.65%，而過(guò)去30日的價(jià)格漲幅為-6.78%。也就是說(shuō)，六氟磷酸鋰的價(jià)格有近4個(gè)月的時(shí)間沒(méi)有漲了。
“從2020年下半年歷史底部6萬(wàn)元/噸上漲到現(xiàn)在，當(dāng)前價(jià)格是比較高的位置了?！眹?guó)金證券基礎(chǔ)化工行業(yè)首席分析師陳屹告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，雖然目前六氟磷酸鋰的供需仍然處于緊平衡狀態(tài)，“但不可能無(wú)限制漲價(jià)，它只是個(gè)普通的工業(yè)品。”
對(duì)于六氟磷酸鋰今年以來(lái)價(jià)格下降的原因，華泰證券研究所化工組長(zhǎng)莊汀洲認(rèn)為，主要是受到供需的影響較大。
“受春節(jié)影響，2月電解液市場(chǎng)出貨量走弱，導(dǎo)致六氟磷酸鋰價(jià)格弱勢(shì)下滑。隨著節(jié)后電解液廠家逐步復(fù)工，近期六氟磷酸鋰需求或恢復(fù)景氣。供應(yīng)方面，春節(jié)期間企業(yè)開(kāi)工天數(shù)減少、物流停運(yùn)，加之部分廠家停車(chē)檢修，六氟磷酸鋰市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，但隨著多氟多新增的年產(chǎn)8萬(wàn)噸六氟磷酸鋰產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)、永太科技子公司永太高新年產(chǎn)6000噸六氟磷酸鋰項(xiàng)目進(jìn)入試生產(chǎn)，新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應(yīng)端壓力逐步緩解，導(dǎo)致六氟磷酸鋰價(jià)格未明顯上漲?！鼻f汀洲向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，
六氟磷酸鋰價(jià)格的波動(dòng)邏輯路徑清晰可見(jiàn)，2021年價(jià)格上漲是因?yàn)橄掠涡履茉窜?chē)的需求在2020年7月開(kāi)始回暖，推動(dòng)對(duì)動(dòng)力電池的需求，從而刺激了對(duì)電解液的需求，而六氟磷酸鋰作為電解液中最重要的材料，因供給跟不上需求而出現(xiàn)了價(jià)格上漲。
同樣，當(dāng)供給開(kāi)始增長(zhǎng)的時(shí)候，六氟磷酸鋰的價(jià)格就開(kāi)始出現(xiàn)明顯的滯漲情況，產(chǎn)能逐漸釋放使得此前的供不應(yīng)求的情況得到緩解。
“在今年春節(jié)前后，六氟磷酸鋰市場(chǎng)價(jià)格高位盤(pán)整為主，進(jìn)入3月之后，隨著原料碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格漲勢(shì)放緩，且頭部企業(yè)率先降價(jià)，所以六氟磷酸鋰市場(chǎng)成交重心回落至54-56萬(wàn)元/噸，部分小廠散單商談重心甚至低于50萬(wàn)元/噸。由于正極材料漲價(jià)加上負(fù)極材料緊缺，導(dǎo)致終端需求受阻，對(duì)此市場(chǎng)現(xiàn)象，下游采購(gòu)持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度?！绷_曉莉告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，目前還未達(dá)到臨界點(diǎn)，隨春節(jié)淡季影響減弱，預(yù)計(jì)今年二季度電解液市場(chǎng)將恢復(fù)正常需求。
價(jià)格的滯漲也反映在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)上。自今年初以來(lái)，天賜材料、天際股份、濱化股份、永太科技、石大勝華、多氟多的股價(jià)分別下跌了8.55%、2.90%、19.57%、37.98%、24.34%和4.87%。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源車(chē)的發(fā)展趨勢(shì)仍在持續(xù)，電解液需求仍在增長(zhǎng)，六氟磷酸鋰或仍可延續(xù)景氣。
據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝車(chē)量累計(jì)154.5 GWh，同比增加142.8%。2022年1月國(guó)內(nèi)三元電池/磷酸鐵鋰電池裝車(chē)量分別為7.3/8.9 GWh，磷酸鐵鋰電池市場(chǎng)占有率達(dá)54.8%。
因此，莊汀洲認(rèn)為，隨著新能源車(chē)滲透率提升以及儲(chǔ)能市場(chǎng)增量迅速，電解液及其關(guān)鍵材料的需求或延續(xù)景氣。
陳屹也認(rèn)為，電解液需求仍在，未來(lái)看好新能源車(chē)電池需求增長(zhǎng)對(duì)電解液需求的拉動(dòng)。
而相關(guān)企業(yè)則仍在布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，試圖進(jìn)一步卡位。
3月17日，深圳新星披露公告稱(chēng)，為進(jìn)一步完善氟化工產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司全資子公司贛州市松輝氟新材料有限公司擬在江西省贛州市會(huì)昌縣工業(yè)園區(qū)九二氟鹽化工產(chǎn)業(yè)基地投資2億元建設(shè)年產(chǎn)6000噸氟化鋰項(xiàng)目，投資3.5億元建設(shè)年產(chǎn)2000噸PVDF項(xiàng)目。
深圳新星表示，氟化鋰是六氟磷酸鋰的主要原材料之一，公司建設(shè)氟化鋰項(xiàng)目，通過(guò)自產(chǎn)六氟磷酸鋰的核心關(guān)鍵原材料，為未來(lái)公司獲取六氟磷酸鋰的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。
而更值得關(guān)注的是，六氟磷酸鋰的競(jìng)爭(zhēng)品或已經(jīng)出現(xiàn)。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，一種新型鋰鹽——雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）也在擴(kuò)產(chǎn)，六氟磷酸鋰的市場(chǎng)與價(jià)格或會(huì)受到一定沖擊。
企業(yè)大肆擴(kuò)產(chǎn)疊加新型材料替代效應(yīng)，預(yù)期六氟磷酸鋰的供需矛盾在2022年下半年將有所緩解，價(jià)格或會(huì)出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。
而對(duì)于那些擴(kuò)產(chǎn)六氟磷酸鋰的氟化工上市公司來(lái)說(shuō)，2022年還想繼續(xù)獲得暴增的業(yè)績(jī)可能是一件非常困難的事情，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)表現(xiàn)或已提前預(yù)示了這一切。
（作者：韓迅 編輯：巫燕玲）
