中國儲能網(wǎng)訊：去年，國內(nèi)六氟磷酸鋰旺盛的需求行情推升了一大批氟化工行業(yè)上市公司的業(yè)績，今年這種情況還會延續(xù)嗎？
3月16日，石大勝華（603026.SH）披露了“2022年1-2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告”，經(jīng)公司初步核算，2022年1-2月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入11.4億元左右，同比增長13.7%左右；實現(xiàn)歸母凈利潤3.1億元左右，同比增長約97.7%左右。
究其原因，石大勝華認為，主要是“新能源產(chǎn)品產(chǎn)銷兩旺，取得了較好的經(jīng)營業(yè)績?！?
在石大勝華的這些“新能源產(chǎn)品”中，一種叫“六氟磷酸鋰”的精細化工產(chǎn)品備受資本市場關注，因為該產(chǎn)品作為鋰電池電解液中的關鍵材料，正處于行業(yè)景氣度的最高光時刻。
“任何一個商品的價格都是由供需決定的，六氟磷酸鋰也是如此。”3月16日，石大勝華一位人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，公司5000噸/年六氟磷酸鋰項目（一期）2000噸/年已達產(chǎn)，“二期3000噸在去年11月就開始啟動建設，不過要到明年四五月份才有可能投產(chǎn)?！?
實際上，不僅是石大勝華，氟化工類上市公司，尤其是涉及六氟磷酸鋰的企業(yè)去年業(yè)績都出現(xiàn)了不同程度的增長。例如，多氟多（002407.SZ）2021年業(yè)績增長了近25倍，其中一個原因就是“以六氟磷酸鋰為代表的新材料產(chǎn)品市場需求旺盛，銷售價格迎來新高。”
不過隨著產(chǎn)能的釋放，六氟磷酸鋰的供需關系正在發(fā)生變化，曾經(jīng)暴漲的價格也開始“滯漲”，對于那些擴產(chǎn)六氟磷酸鋰的上市公司來說，2022年還想繼續(xù)獲得暴增的業(yè)績可能是一件非常困難的事情。
價格暴漲下的擴產(chǎn)潮
在氟化工行業(yè)上市公司的諸多產(chǎn)品中，六氟磷酸鋰算是“獨樹一幟”，它在2021年的“漲價潮”中成為“材料之王”。
資料顯示，六氟磷酸鋰是一種無機物，化學式為LiPF6，白色結晶或粉末。易溶于水、還溶于低濃度甲醇、乙醇、丙酮、碳酸酯類等有機溶劑。
如今奔馳在大街小巷的各類新能源汽車能夠順利行駛的主要原因之一，在于它有能夠提供動能的鋰電池。鋰電池最重要的4個部分是正極材料、負極材料、隔膜和電解液，而六氟磷酸鋰則是電解液成本最重要的組成部分，是目前性能相對較好、使用量最多的電解質(zhì)，約占電解液總成本的43-45%。
近年來，隨著新能源汽車市場持續(xù)高速增長，鋰電池市場需求隨之增長，也帶動了電解液材料市場需求不斷提升，六氟磷酸鋰的需求也不斷增長。
隆眾資訊鋰電池分析師羅曉莉在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，目前國內(nèi)六氟磷酸鋰全部應用于電解液產(chǎn)業(yè)鏈，除作為電解液的主要溶質(zhì)使用，還可以用來制備二氟磷酸鋰，“但國內(nèi)六氟成本較高，目前二氟作為添加劑主要進口為主?！?
事實上，目前，國內(nèi)具備六氟磷酸鋰產(chǎn)能的上市公司不少，包括多氟多、石大勝華、永太科技、天際股份（002759.SZ）、濱化股份（601678.SH）、延安必康（002411.SZ）、杉杉股份（600884.SH）、天賜材料（002709.SZ）等。
但自2020年7月以來，新能源汽車銷量暴漲，導致對鋰電池的需求量大增，六氟磷酸鋰的價格也開啟了上漲之旅。
數(shù)據(jù)顯示，2020年7月初，六氟磷酸鋰的市場均價為6.95萬元/噸。到了2021年1月初，六氟磷酸鋰的市場均價達到11.25萬元/噸，到了12月30日，六氟磷酸鋰的市場均價達到56.50萬元/噸。
由此可見，六氟磷酸鋰的價格在2021年已經(jīng)上漲了402%，是名副其實的“材料之王”。如果從2020年7月算起，六氟磷酸鋰到去年底的價格漲幅更是已經(jīng)達到了713%。
而隨著六氟磷酸鋰的價格火爆，原本具備六氟磷酸鋰產(chǎn)能的上市公司開始加大了擴產(chǎn)的節(jié)奏，也吸引了更多的資本投資跨界投資。
“我們公司目前的六氟磷酸鋰的產(chǎn)能是2萬噸?！?月16日，多氟多一位人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“公司六氟磷酸鋰的大部分擴建項目進展都較為順利，比預計的工期有所提前，根據(jù)公司的擴產(chǎn)進度，預計今年年底具備5.5萬噸/年的產(chǎn)能，出貨量在3.5-4萬噸，2023年-2024年規(guī)劃突破10萬噸/年的產(chǎn)能?！?
天際股份（002759.SZ）一位人士則表示，公司8160噸/年六氟磷酸鋰生產(chǎn)裝置，目前處于滿負荷運行狀態(tài)?！敖K泰際在建的年產(chǎn)1萬噸六氟磷酸鋰項目，大概今年第二季度會投入試生產(chǎn)?！?
3月14日，深圳新星（603978.SH）向投資者表示，公司目前六氟磷酸鋰項目第二條生產(chǎn)線正在進行設備安裝，預計2022年4月完成安裝與調(diào)試，“第三條生產(chǎn)線正在進行設備采購與安裝，預計2022年7月完成安裝與調(diào)試，第四條生產(chǎn)線預計2022年12月完成安裝與調(diào)試?！?
除了原有的企業(yè)，六氟磷酸鋰火爆的價格也吸引了不少資本跨界投資。
2月22日晚，天域生態(tài)（603717.SH）公告稱，擬以不超過6.1億元增資青海聚之源新材料有限公司（下稱青海聚之源），生產(chǎn)鋰電池電解液原材料六氟磷酸鋰，增資完成后，公司持有青海聚之源51%的股權，并獲得其控制權。
就連生產(chǎn)螢石的企業(yè)都開始向下游布局六氟磷酸鋰了。
2021年10月13日，金石資源（603505.SH）公告與浙江省江山經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂了《項目投資協(xié)議書》，投資建設年產(chǎn)2.5萬噸新能源含氟鋰電材料及配套8萬噸/年螢石項目，項目總投資約15.5億元。項目分三期建設，爭取6年內(nèi)建成：“第一期為年產(chǎn)6000噸六氟磷酸鋰項目和年產(chǎn)8萬噸螢石精礦產(chǎn)品采選項目；第二期為年產(chǎn)9000噸六氟磷酸鋰項目；第三期計劃為年產(chǎn)10000噸六氟磷酸鋰和雙氟磺酰亞胺鋰、研發(fā)中心項目。”
供需緊平衡或將釋緩
六氟磷酸鋰在2021年的火爆，使投資者對其在2022年的價格充滿了上漲預期，但是現(xiàn)實卻并非如此。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月16日，六氟磷酸鋰的價格為55萬元/噸，120日的價格漲幅為-2.65%，而過去30日的價格漲幅為-6.78%。也就是說，六氟磷酸鋰的價格有近4個月的時間沒有漲了。
“從2020年下半年歷史底部6萬元/噸上漲到現(xiàn)在，當前價格是比較高的位置了?！眹鹱C券基礎化工行業(yè)首席分析師陳屹告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，雖然目前六氟磷酸鋰的供需仍然處于緊平衡狀態(tài)，“但不可能無限制漲價，它只是個普通的工業(yè)品?！?
對于六氟磷酸鋰今年以來價格下降的原因，華泰證券研究所化工組長莊汀洲認為，主要是受到供需的影響較大。
“受春節(jié)影響，2月電解液市場出貨量走弱，導致六氟磷酸鋰價格弱勢下滑。隨著節(jié)后電解液廠家逐步復工，近期六氟磷酸鋰需求或恢復景氣。供應方面，春節(jié)期間企業(yè)開工天數(shù)減少、物流停運，加之部分廠家停車檢修，六氟磷酸鋰市場供應偏緊，但隨著多氟多新增的年產(chǎn)8萬噸六氟磷酸鋰產(chǎn)能逐步達產(chǎn)、永太科技子公司永太高新年產(chǎn)6000噸六氟磷酸鋰項目進入試生產(chǎn)，新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供應端壓力逐步緩解，導致六氟磷酸鋰價格未明顯上漲。”莊汀洲向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，
六氟磷酸鋰價格的波動邏輯路徑清晰可見，2021年價格上漲是因為下游新能源車的需求在2020年7月開始回暖，推動對動力電池的需求，從而刺激了對電解液的需求，而六氟磷酸鋰作為電解液中最重要的材料，因供給跟不上需求而出現(xiàn)了價格上漲。
同樣，當供給開始增長的時候，六氟磷酸鋰的價格就開始出現(xiàn)明顯的滯漲情況，產(chǎn)能逐漸釋放使得此前的供不應求的情況得到緩解。
“在今年春節(jié)前后，六氟磷酸鋰市場價格高位盤整為主，進入3月之后，隨著原料碳酸鋰市場價格漲勢放緩，且頭部企業(yè)率先降價，所以六氟磷酸鋰市場成交重心回落至54-56萬元/噸，部分小廠散單商談重心甚至低于50萬元/噸。由于正極材料漲價加上負極材料緊缺，導致終端需求受阻，對此市場現(xiàn)象，下游采購持謹慎觀望態(tài)度?！绷_曉莉告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，目前還未達到臨界點，隨春節(jié)淡季影響減弱，預計今年二季度電解液市場將恢復正常需求。
價格的滯漲也反映在二級市場的表現(xiàn)上。自今年初以來，天賜材料、天際股份、濱化股份、永太科技、石大勝華、多氟多的股價分別下跌了8.55%、2.90%、19.57%、37.98%、24.34%和4.87%。
不過，業(yè)內(nèi)人士認為，新能源車的發(fā)展趨勢仍在持續(xù)，電解液需求仍在增長，六氟磷酸鋰或仍可延續(xù)景氣。
據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)動力電池裝車量累計154.5 GWh，同比增加142.8%。2022年1月國內(nèi)三元電池/磷酸鐵鋰電池裝車量分別為7.3/8.9 GWh，磷酸鐵鋰電池市場占有率達54.8%。
因此，莊汀洲認為，隨著新能源車滲透率提升以及儲能市場增量迅速，電解液及其關鍵材料的需求或延續(xù)景氣。
陳屹也認為，電解液需求仍在，未來看好新能源車電池需求增長對電解液需求的拉動。
而相關企業(yè)則仍在布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，試圖進一步卡位。
3月17日，深圳新星披露公告稱，為進一步完善氟化工產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司全資子公司贛州市松輝氟新材料有限公司擬在江西省贛州市會昌縣工業(yè)園區(qū)九二氟鹽化工產(chǎn)業(yè)基地投資2億元建設年產(chǎn)6000噸氟化鋰項目，投資3.5億元建設年產(chǎn)2000噸PVDF項目。
深圳新星表示，氟化鋰是六氟磷酸鋰的主要原材料之一，公司建設氟化鋰項目，通過自產(chǎn)六氟磷酸鋰的核心關鍵原材料，為未來公司獲取六氟磷酸鋰的成本競爭優(yōu)勢奠定了基礎。
而更值得關注的是，六氟磷酸鋰的競爭品或已經(jīng)出現(xiàn)。
21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，一種新型鋰鹽——雙氟磺酰亞胺鋰（LiFSI）也在擴產(chǎn)，六氟磷酸鋰的市場與價格或會受到一定沖擊。
企業(yè)大肆擴產(chǎn)疊加新型材料替代效應，預期六氟磷酸鋰的供需矛盾在2022年下半年將有所緩解，價格或會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。
而對于那些擴產(chǎn)六氟磷酸鋰的氟化工上市公司來說，2022年還想繼續(xù)獲得暴增的業(yè)績可能是一件非常困難的事情，二級市場的股價表現(xiàn)或已提前預示了這一切。
（作者：韓迅 編輯：巫燕玲）
