中國儲能網(wǎng)訊：隨著保利協(xié)鑫能源（03800.HK）公布了2021年度預盈數(shù)據(jù)，國內(nèi)“硅料四巨頭”去年整體的凈利潤情況浮出水面。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，從去年的產(chǎn)量上看，通威股份（600438.SH）、保利協(xié)鑫能源、大全能源（688303.SH）以及新特能源（01799.HK）占據(jù)頭四把交椅。至此，結合各家公司已公開業(yè)績數(shù)據(jù)和行業(yè)預測，通威股份、保利協(xié)鑫能源、大全能源以及新特能源去年累計凈利潤超過250億元。這一凈利潤數(shù)據(jù)，幾乎占2020年國內(nèi)光伏上市企業(yè)凈利潤總和的七成。
得益于去年硅料價格的持續(xù)上漲，硅料企業(yè)迎來了豐收年。以保利協(xié)鑫能源為例，1月24盤前，該公司公告稱，預計2021年錄得本公司擁有人應占凈利潤約50億元（人民幣，下同），較2020年同期扭虧為盈。
行業(yè)景氣度高漲、量價齊升，是硅料企業(yè)過去一年的光景。但隨著新增產(chǎn)能投入的陸續(xù)釋放，全行業(yè)正在聚焦硅料產(chǎn)能的拐點。
“我們認為，2022年以來光伏行業(yè)基本面持續(xù)向好，后續(xù)隨著上游硅料產(chǎn)能釋放，硅料價格整體下行，行業(yè)需求有望加速釋放，同時產(chǎn)業(yè)鏈利潤也將逐步向下游環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移?！敝行沤ㄍ斗治鰩熤飓h在近期發(fā)布的研報中表示。
“四巨頭”去年凈利潤大增
1月24日，保利協(xié)鑫能源在業(yè)績預告中表示，該公司光伏材料業(yè)務錄得凈利潤約54億元，而2020年同期，該板塊虧損約49億元。
與此同時，保利協(xié)協(xié)鑫能源非光伏材料業(yè)務預計在2021年繼續(xù)減虧。結合其所持股的另一家港股上市公司協(xié)鑫新能源（00451.HK）同日發(fā)布的業(yè)績預告——該公司預期2021年凈虧損將減少逾50%，保利協(xié)鑫能源非光伏業(yè)務的壓力正在得到緩解?！翱偺潛p減少的主要原因，一是2020年度錄得的光伏電站及若干應收款項一次性減值虧損減少，二是償債后融資成本減少?！北＠麉f(xié)鑫能源在公告中介紹。
當然，最受外界關注的莫過于該公司光伏材料業(yè)務的表現(xiàn)。在持續(xù)實行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，保利協(xié)鑫能源在多晶硅料領域重新出發(fā)，并圍繞顆粒硅技術來試圖構建自身的護城河。
“除了去年硅料環(huán)節(jié)景氣度不錯之外，保利協(xié)鑫能源部分顆粒硅的產(chǎn)品構成，也能提升其硅料的毛利率?！币晃环治鰩煾嬖V21世紀經(jīng)濟報道記者。據(jù)悉，2021年度內(nèi)，該公司顆粒硅產(chǎn)量占硅料總產(chǎn)量的18%（不包含該公司的聯(lián)營公司的硅料產(chǎn)量），且在原材料工業(yè)硅及硅料價格大幅上漲的情況下，其顆粒硅毛利率高于棒狀硅毛利率超過15個百分點。此外，據(jù)保利協(xié)鑫能源相關負責人向21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，2022年，該公司在徐州、樂山以及包頭的顆粒硅十萬噸級以上產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，顆粒硅占公司硅料總產(chǎn)量的比例將大幅攀升。
事實上，硅料的量價齊升，讓保利協(xié)鑫能源扭轉(zhuǎn)了頹勢，也讓其他頭部硅料企業(yè)的凈利潤創(chuàng)下新高。
1月6日，通威股份發(fā)布業(yè)績預告，預計2021年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為80至85億元，同比增長122%至136%；1月14日，新特能源在業(yè)績預告中表示，該公司去年歸屬于本公司擁有人應占利潤不少于50億元；2021年前三季度，大全能源實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為44.73億元，而綜合各券商預測，其去年全年凈利潤或超66億元。至此，“硅料四巨頭”2021年整體盈利或達251億元，這一數(shù)字，約占2020年國內(nèi)光伏上市企業(yè)凈利潤總和的75%。
不過，在去年12月份，硅料價格一度步入下行通道，帶動產(chǎn)業(yè)鏈價格有所下降。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（下稱硅業(yè)分會）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自12月8日起，國內(nèi)單晶復投料和致密料價格四周下滑，至12月29日，單晶復投料和致密料成交均價分別為23.25萬元/噸、23.06萬元/噸，環(huán)比（較11月初）降幅14.58%、14.56%。
盡管硅料價格的下滑，有助于帶動下游開工率的提升，但業(yè)內(nèi)也由此開始熱議，2022年硅料企業(yè)能否再現(xiàn)凈利潤高增長。
硅料價格今年急跌的可能性低
1月19日，硅業(yè)分會公布的最新硅料報價顯示，國內(nèi)硅料價格延續(xù)漲幅，單晶復投料和單晶致密料的漲幅均超過2%。繼上一個報價周期后，國內(nèi)硅料價格迎來連續(xù)兩周的上漲，這印證了新一年淡季不淡的一季度的誕生。
“為滿足下游芯片、光伏等需求增長，硅片企業(yè)開工率穩(wěn)步上調(diào)，對硅料需求逐步增加；同時臨近春節(jié)，為避免假期物流等因素影響供給，硅片企業(yè)囤貨需求也逐步增長；并且硅料供應擴產(chǎn)的釋放速度不及預期，推動形成了硅料供應的階段性緊張局面，以上因素共同支撐硅料采購量顯著增加，價格企穩(wěn)回升。”萬聯(lián)證券分析指出。
短期硅料價格的堅挺，仍難改業(yè)內(nèi)對于今年硅料價格回調(diào)的整體預判。“我們預計今年Q1末開始，通威、大全將陸續(xù)完成13.5萬噸產(chǎn)能爬坡，總計年化產(chǎn)能大約50萬噸（大約占2021年底產(chǎn)能的60%）的硅料將投放市場，平抑市場價格波動，Q1末國內(nèi)需求正式啟動，產(chǎn)業(yè)鏈價格有望保持平穩(wěn)運行，迎來甜蜜時刻?！敝飓h認為。
根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者的了解，目前行業(yè)內(nèi)對于硅料環(huán)節(jié)因產(chǎn)能釋放所迎來價格拐點的預期時間點分別為一季度、二季度以及下半年。而導致出現(xiàn)差異的原因，在于對產(chǎn)量釋放節(jié)點的判斷和對下游需求爆發(fā)的預測。
自去年四季度以來，部分龍頭企業(yè)先期公布的擴產(chǎn)項目進入放量投產(chǎn)期。例如，通威股份旗下永祥股份二期5.1萬噸高純晶硅項目于2021年11月正式運行投產(chǎn)，且在12月底前，該公司云南保山基地一期5萬噸高純晶硅項目按時投產(chǎn)。此外，包括保利協(xié)鑫能源2萬噸顆粒硅項目、大全能源年產(chǎn)3.5萬噸多晶硅項目，也分別于去年的11月、12月開始投產(chǎn)運行。
“今年二季度，更多新增產(chǎn)能將大量釋放，屆時硅料價格或迎來較大幅度下跌?！鼻笆龇治鰩煾嬖V21世紀經(jīng)濟報道記者。
實際上，新產(chǎn)能的投入將緩解硅料供不應求的局面。但在下游需求支撐以及短期內(nèi)硅料產(chǎn)能并不能大量釋放的前提下，硅料價格在今年雖下滑，卻仍有支撐。
“雖然通威股份、保利協(xié)鑫能源、大全能源、特變電工等多家硅料企業(yè)將在2022年釋放硅料產(chǎn)能，但在新產(chǎn)能仍需爬坡的背景下，部分產(chǎn)能不會在2022年形成有效產(chǎn)量；同時產(chǎn)業(yè)鏈價格下降背景下終端需求持續(xù)改善，硅料需求旺盛將對其價格起到一定支撐作用，價格快速大幅下跌的可能性較低?！惫獯笞C券判斷，今年全年硅料均價有望維持在16萬元/噸以上。
值得一提的是，硅料供需緊平衡的態(tài)勢或在今年繼續(xù)維持。而隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，2023年將迎來供需轉(zhuǎn)換關系的徹底扭轉(zhuǎn)。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，自2021年以來，硅料環(huán)節(jié)迎來了新老企業(yè)的一大波擴產(chǎn)計劃，年化產(chǎn)能規(guī)模超過200萬噸，總投資超過1000億元。按照項目周期測算，前述產(chǎn)能將集中于2023年釋放。
