環(huán)球電動車雖是一個發(fā)展的趨勢，但是發(fā)展進程極為緩慢?；仡櫘敃r2009年一些成熟市場的情況，美國公布了2015年100萬輛電動車計劃,德國作為歐洲的汽車王國，也推出了國家電動車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃,希望成為世界上最大的零排放汽車市場。
不過，若我們再分析當時的數(shù)據(jù)，在2009年年初德國擁有的轎車總量為4100萬輛,其中據(jù)稱只有1452輛是電動車。新出臺產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的核心目標是在2020年擁有電動車100萬輛,盡快將電動車普及到日常生活之中。
日本從2009年4月開始對環(huán)保車實行減稅政策，大力促進環(huán)保車的普及。當年5月環(huán)保車的銷量也只是占到新車銷量的1/10。因此，參考環(huán)球市場，在經(jīng)過數(shù)十年的努力，電動車/環(huán)保車要成為汽車的主流，日子尚遠。
到了返璞歸真的2012年，撇除炒作概念，回歸產(chǎn)業(yè)核心，新能源汽車始終是中國希望主流發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，方向也相當明確。國務院于4月18日討論通過《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012—2020年)》，《發(fā)展規(guī)劃》中明確了中國節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來的戰(zhàn)略取向和當前的重點工作，并提出了階段性目標和針對性措施。這次《發(fā)展規(guī)劃》顯示了中央政府較為務實的態(tài)度，混合動力路線將得到推廣，讀者可以重點關注相關產(chǎn)業(yè)鏈上整車與核心零部件企業(yè)和生產(chǎn)商。
這次規(guī)劃明確了純電動汽車仍是中國新能源汽車發(fā)展的主要戰(zhàn)略取向，工作重點從前期技術研發(fā)和示范運行轉變到現(xiàn)階段產(chǎn)業(yè)化建設。目前處于產(chǎn)業(yè)化導入初期，工信部公布2011年節(jié)能與新能源汽車銷量共1.3萬輛，占當年新車銷量不到千分之一，要完成2015年純電動和插電式混合動力汽車累計產(chǎn)銷50萬輛目標，需要各地政府大力支持下的產(chǎn)業(yè)化進程的順利實施。
《發(fā)展規(guī)劃》指出目前工作重點除電動汽車產(chǎn)業(yè)化外，還要推廣普及非插電式混合動力汽車和節(jié)能內燃機汽車。我們認為在新能源汽車前期發(fā)展不達規(guī)劃情況下，政府部門采取更為務實態(tài)度，開始扶持技術更為成熟、已獲得市場認可的混合動力技術。
《發(fā)展規(guī)劃》提出2015年當年新生產(chǎn)乘用車平均燃料消耗量降至百公里6.9升，參考2010年乘用車平均燃料消耗量百公里7.9升，以及“十一五”期間中國汽車企業(yè)平均燃料消耗量總體下降2.7%數(shù)據(jù)，我們認為要若要完成2015年目標，除發(fā)展純電動和插電式混動以外，中國必須大力推廣普及普通混合動力汽車。
2010年底相關內地政府部門稱未來十年內財政將投入人民幣1,000億元資金投入新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而這次《發(fā)展規(guī)劃》并未明確提及資金投入額度。我們認為中國以后會集中資源向重點領域傾斜，重點扶持龍頭企業(yè)發(fā)展和核心技術的突破，自主品牌車企獲得支持力度將加大，在后續(xù)政策中對于具體資金的投入規(guī)劃值得期待。
未來出臺新能源汽車政策將重執(zhí)行。《發(fā)展規(guī)劃》中對開展私人購買補貼試點、充電設施建設、財稅金融政策支持等方面提出要求。我們認為接下來后續(xù)操作層面上相關政策將會陸續(xù)公布，中國亦將會加強對試點城市推廣新能源汽車的考核和問責力度。
整體而言，這次《發(fā)展規(guī)劃》在發(fā)展目標上在市場預期之內，而在執(zhí)行層面上可能會超過預期。政策落地為企業(yè)明確了發(fā)展方向，但短期內難以貢獻業(yè)績，新能源汽車板塊存或存在短炒機會。不過，若產(chǎn)業(yè)化進程和政策的執(zhí)行力度不達預期，新能源汽車概念投資風險依然存在。
作者簡介：溫天納，資深金融及投資銀行家，招商證券(香港)投資銀行業(yè)務董事總經(jīng)理、中國高校聯(lián)金融協(xié)會副主席、香港證券專業(yè)學會委員會成員，歷任中國人民大學商學院榮譽客座教授及交銀國際創(chuàng)始董事總經(jīng)理
