歷時兩年，*ST湘電終于擺脫了虧損陰影。
3月17日，湘潭電機股份有限公司（下稱“*ST湘電”）發(fā)布了2020年年報。去年全年，*ST湘電實現(xiàn)凈利潤7526.14萬元，同比增長104.77%，轉(zhuǎn)虧為盈。
2018年和2019年，*ST湘電巨虧15.79億元和19.12億元。其中，受主要子公司湘電風能有限公司（下稱“湘電風能”）影響，公司風電業(yè)務虧損嚴重，還飽受經(jīng)濟糾紛及風電外購部件質(zhì)量問題困擾（《湘電股份剝離風電資產(chǎn)引關注》，中國能源報2020年3月9日，第20版）。
2020年，*ST湘電終于脫手湘電風能。但丟掉包袱并沒有擺脫主營業(yè)務低迷的陰影，*ST湘電的危機尚未完全解除。
股東高價接手虧損資產(chǎn)
雖然2020年*ST湘電凈利潤達7526.14萬元，但其扣非后凈利潤為-2.83億元。去年*ST湘電非經(jīng)常性損益高達3.59億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，其中近3.38億元來自非流動資產(chǎn)處置損益。
“為改善經(jīng)營狀況，聚焦‘電機+電控+成套’主業(yè)，進一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，經(jīng)公司董事會審議、湖南省國資批復以及公司股東大會批準，公司將湘電風能100%的股權通過湖南省聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌轉(zhuǎn)讓。2020年6月29日，湖南省國資委下屬全資子公司湖南興湘投資控股集團有限公司之子公司——湖南興湘資產(chǎn)經(jīng)營有限公司（下稱“興湘資產(chǎn)”）以9.24億元的價格順利摘牌；7月30日，湘電風能完成工商登記變更手續(xù)，至此不再納入公司合并報表范圍。”*ST湘電如是說。
年報顯示，截止到2020年底，興湘資產(chǎn)已支付了轉(zhuǎn)讓款7.62億元，剩余款項1.62億元將按照《產(chǎn)權交易合同》約定支付。
實際上，*ST湘電執(zhí)意出售湘電風能并非偶然。在經(jīng)歷短暫輝煌后，湘電風能開始成為*ST湘電的拖累。訂單大幅減少、連續(xù)3年虧損、外購件質(zhì)量問題導致巨額三包費用等問題頻發(fā)，2018年和2019年，湘電風能分別虧損13.24億元和9.38億元。其中，因風電外購件質(zhì)量問題，湘電風能2018年損失6億元，2019年損失3.97億元。
在此背景下，*ST湘電2020年2月以10.27億元的價格公開掛牌出售湘電風能100%股權，然而直至第一次掛牌到期都未征集到意向受讓方。同年6月，*ST湘電將原價格下調(diào)10%，以9.24億元為低價進行二次掛牌。然而，讓人大跌眼鏡的是，此次迎來的受讓方興湘資產(chǎn)的控股股東亦是*ST湘電的股東湖南興湘投資控股集團有限公司（下稱“興湘集團”）。同時，興湘集團還是*ST湘電的控股股東湘電集團有限公司（下稱“湘電集團”）的一致行動人。
記者注意到，興湘集團打包購買的還有湘電風能的巨額壞賬。截至2020年4月22日，湘電風能應付*ST湘電擔保內(nèi)應收款項10.02億元。到2020年底，湘電風能已付2.16億元，剩余7.87億元將在未來3年內(nèi)陸續(xù)付清。若湘電風能未按期支付，興湘置業(yè)公司和興湘集團將進行相應的差額補足。
業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型尚待突破
在剝離湘電風能后，*ST湘電將“電機+電控+成套”作為未來公司發(fā)展的主業(yè)。但從2020年業(yè)績來看，要實現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型并不容易。
一直以來，風電業(yè)務是*ST湘電營收的重要來源，風電業(yè)務的最大營收都來自于湘電風能。2017年以前，*ST湘電風電業(yè)務的營收占比在45%以上。即使在難熬的2018年和2019年，*ST湘電風電業(yè)務的營收也達到了12.47億元和20.39億元，貢獻了當年20.12%和39.17%的營收。
拋售風電業(yè)務主要子公司湘電風能后，*ST湘電的營收規(guī)模也受到了一定影響。2020年，*ST湘電實現(xiàn)營收46.96億元，同比下降9.77%?！爸饕且驗楣就Ｖ官Q(mào)易業(yè)務和風能公司股權出售后減少風電整機板塊收入所致?！?ST湘電稱。
此外，在營收規(guī)模稍有萎縮的同時，風電業(yè)務仍然是*ST湘電營收的最大貢獻者。2020年，風電業(yè)務實現(xiàn)營收28.71億元，占比高達61.14%。
而在決定轉(zhuǎn)讓湘電風能時，*ST湘電曾強調(diào)，該交易有利于公司聚焦電機、電控和軍工主業(yè)板塊，進一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高核心競爭力和運營效率。但現(xiàn)實是，2020年，*ST湘電的電機、電控、特種產(chǎn)品及備件業(yè)務營收合計不過17.75億元，合計占比不到四成。
數(shù)據(jù)顯示，雖然2020年大中型電機行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值同比增加4.1%，全國電機總產(chǎn)量2.28億千萬，但火電、煤炭、鋼鐵等領域?qū)﹄姍C的新增需求有所減少。受新冠肺炎疫情影響，電機電控行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)品合同不能按期交貨、銷售停滯、市場訂單流失等現(xiàn)象。
同時，在能源轉(zhuǎn)型、“30·60”雙碳目標大背景下，國內(nèi)煤電項目暫停緩建、結(jié)構(gòu)性去產(chǎn)能，火電設備訂單大幅下滑，產(chǎn)銷形勢并不樂觀。
*ST湘電坦言，從總體上看，公司所屬行業(yè)仍然面臨著下行風險。雖然由于電力、冶金、煤炭、石化等傳統(tǒng)用戶行業(yè)面臨“去產(chǎn)能”任務，釋放了部分更新改造的裝備需求，但相較于裝備工業(yè)的產(chǎn)能而言，市場需求仍然明顯不足。部分用戶面對當前錯綜復雜的經(jīng)濟形勢，對投資擴大生產(chǎn)持謹慎態(tài)度，工業(yè)新建項目不多，地區(qū)工業(yè)投資有所下降，工業(yè)技改投資增速放緩，從而導致裝備產(chǎn)品需求下滑。
仍面臨較大資金壓力
2020年，*ST湘電還完成了新一輪股改。2020年6月，興湘集團和湖南興湘并購重組股權投資基金企業(yè)（有限合伙）（下稱“興湘并購基金”）將其持有的9.4億元湘電集團發(fā)行的可交換公司債券“17湘電EB”進行換股，換股數(shù)量為1.36億股，換股價格為6.9/股。換股后，興湘集團及興湘并購基金分別增持*ST湘電1681.16萬股和1.19億股，分別占*ST湘電總股本的1.78%和12.62%；湘電集團的持股持股比例下降至19.14%。
同時，湘電集團還分別與興湘集團和興湘并購基金簽署了一致行動協(xié)議，興湘集團和興湘并購基金一致將表決權委托給湘電集團。由此，興湘集團、興湘并購基金與湘電集團構(gòu)成一致行動關系。
2020年，*ST湘電還謀劃非公開發(fā)行股票事項。當年2月，就在再融資新規(guī)出爐不久，*ST湘電隨即發(fā)布了非公開發(fā)行股票方案，擬以5.7元/股的價格發(fā)行2.9億股，發(fā)行對象僅有興湘集團一家。后者將以10.8億元現(xiàn)金購買此次發(fā)行的股票，認購股份鎖定期為三年。當時，*ST湘電表示，這將有效降低公司資產(chǎn)負債率，償債能力得到顯著提高。但這一事項直至今年3月才完成，歷時一年之久。
3月初，*ST湘電發(fā)布《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報告書》及《非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果暨股本變動公告》表示交易已完成，減除發(fā)行費用后，募集資金凈額為10.65億元；興湘集團持股比例提升至19.56%，湘電集團、興湘集團和興湘并購基金合計持有公司45.57%股份，控制權進一步加強。
雖然，*ST湘電2020年凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈，但其資金壓力仍未完全解除。截至2020年底，*ST湘電短期借款39.77億元，應付票據(jù)14.82億元，應收賬款19.91億元，合同負債6.26億元，應付職工薪酬7140.34萬元，流動負債合計85.59億元；長期借款4.8億元。而*ST湘電的貨幣資金僅為18.43億元，凈資產(chǎn)為27.39億元。此外，*ST湘電還有合計10.72億元的資產(chǎn)受限。
今年，在興湘集團10億元的資金“輸血”后，*ST湘電能否實現(xiàn)“自我造血”，真正擺脫業(yè)績低迷？本報將持續(xù)關注。
