隨著國(guó)內(nèi)各個(gè)一線和二線的動(dòng)力電池企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)和投入，從2020年下半年開始能看到新一輪產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張周期。在這個(gè)里面歐洲和中國(guó)面向2025年的需求是決定性的，國(guó)外的幾家電池企業(yè)，LG Chem做了拆分獨(dú)立上市繼續(xù)加碼產(chǎn)能，SK 經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整以后也要下一步跟上，似乎三星集團(tuán)下的SDI好像不太合拍。根據(jù)SNE的數(shù)據(jù)來(lái)簡(jiǎn)單的聊一下。
01、三家韓國(guó)電池企業(yè)2020年的表現(xiàn)
2020年銷售（EV，PHEV，HEV）電池安裝量，韓國(guó)的三家企業(yè)分別排名全球第2、5和6位，三家的總體增長(zhǎng)率是比較高的，如下圖所示
圖1 2020年主要的動(dòng)力電池企業(yè)的量
三家韓國(guó)電池企業(yè)其實(shí)增長(zhǎng)性是不同的：
1） LG Chem的動(dòng)力電池需求已經(jīng)完成轉(zhuǎn)向了BEV，幾款主要的車型包括Model 3（中國(guó)制造），Renault Zoe和Volkswagen ID.3的銷量增加大幅拉高了需求
2） SKI：從前期的PHEV也轉(zhuǎn)入到了BEV里面，現(xiàn)代科納EV（歐洲供應(yīng)）和起亞Niro EV的銷量推動(dòng)了SK Innovation需求
而接下來(lái)現(xiàn)代起亞的EGMP平臺(tái)的需求，還是能保證兩家的需求拉升。
相比而言，三星SDI的增長(zhǎng)主要是基于奧迪E- tron EV，福特Kuga PHEV和 大眾Passat GTE的銷量增長(zhǎng)，在韓國(guó)的一份證券報(bào)告里面做了一些分解，從這個(gè)表格里來(lái)看，今年BMW I3的全球銷量不佳，提升的量主要是針對(duì)BMW在歐洲的PHEV的需求。奧迪的需求上升，主要是低容量版本的E-tron在歐洲的銷量拉升。大眾旗下大眾、斯柯達(dá)、SEAT品牌，一方面有之前小BEV的需求，一方面有PHEV的需求。福特的PHEV的需求，在中間一度拉高到92MWh，但是隨著質(zhì)量召回這個(gè)數(shù)量迅速回落。從12月來(lái)看，F(xiàn)IAT拉起來(lái)的需求增加到了177MWh。 從總體來(lái)看，目前SDI主要的產(chǎn)品還是集中在PHEV上（BMW、大眾旗下的所有品牌、福特），對(duì)大眾的供應(yīng)隨著MEB平臺(tái)的逐步上量，這部分供應(yīng)量只能維持穩(wěn)定。在歐洲下一步BEV逐步滲透加速來(lái)看，SDI的增量相比其他幾家從能量來(lái)看會(huì)比較有限。
表1 SNE分解的SDI每個(gè)月的供應(yīng)量分解
02、歐洲2020年的增長(zhǎng)和2021年的需求
根據(jù)ACEA發(fā)布的數(shù)據(jù)，去年歐洲的HEV、PHEV和BEV增長(zhǎng)都很迅速，HEV從873,540增長(zhǎng)到1,305,020臺(tái)，同比增長(zhǎng)49.4%；PHEV從196,576增長(zhǎng)到了608,833，同比增長(zhǎng) 209.7%，這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)在2021年估計(jì)要繼續(xù)加速。BEV從353,684快速提升到728,602，增長(zhǎng)率為106.0%。對(duì)比中國(guó)的情況來(lái)看，歐洲的PHEV已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩過(guò)中國(guó)了，2020年國(guó)內(nèi)的數(shù)據(jù)只有24.7萬(wàn)，由于中國(guó)早一步進(jìn)行退坡，所以目前從規(guī)模來(lái)看，國(guó)內(nèi)的PHEV電芯從規(guī)模暫時(shí)沒有很大的優(yōu)勢(shì)。
備注：目前國(guó)內(nèi)的PHEV電芯如果去掉部分102Ah BEV電芯，整體規(guī)模還要縮小一部分
圖2 歐洲各個(gè)電氣化細(xì)分市場(chǎng)的增長(zhǎng)情況
我的理解，相對(duì)LG Chem和SKI，SDI在BEV上面的投入并沒有很堅(jiān)決，目前現(xiàn)有的歐洲客戶主要包括BMW、奧迪和菲亞特，主體的定位還是圍繞PHEV來(lái)布局。在過(guò)去幾年最正確的是比較早的在歐洲實(shí)現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)，應(yīng)對(duì)歐洲客戶的需求，但是由于方殼BEV在國(guó)內(nèi)企業(yè)快速降本的路徑下，跟隨沒有那么積極，使得整體的價(jià)格優(yōu)勢(shì)變?yōu)閮r(jià)格劣勢(shì)。從技術(shù)路線的選擇上，不選NCM811而是選擇在大電芯上做NCA的策略，從現(xiàn)在來(lái)看也沒錯(cuò)，不過(guò)確實(shí)錯(cuò)過(guò)了一個(gè)BEV需求的窗口期。所以目前SDI在韓國(guó)工廠的占比被壓縮到了一個(gè)很低的比例，在歐洲逐步迭代Gen5的BEV電池使得SDI大部分完全給歐洲供
備注：這里干BEV還是要一定的賭性
圖3 SDI歐洲工廠的產(chǎn)量預(yù)測(cè)
小結(jié)：預(yù)計(jì)2021年，歐洲的需求還是會(huì)有進(jìn)一步上升，一方面整體歐洲汽車市場(chǎng)會(huì)恢復(fù)，按照比例來(lái)算，歐洲還是一個(gè)很高的增速
