中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：2月2日，林洋能源發(fā)布公告稱(chēng)，實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理陸永華接到留置通知，正在協(xié)助監(jiān)察機(jī)關(guān)配合相關(guān)調(diào)查事項(xiàng)。公司未能知悉該事項(xiàng)是否與上市公司存在關(guān)系。
資本嗅覺(jué)最為靈敏。公司股價(jià)2月1、2日連續(xù)跌停，2月2日股價(jià)收于6.55元，兩日市值蒸發(fā)近30億元。根據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，2020年公司利潤(rùn)總額9.8-11.2億元。據(jù)此測(cè)算，兩個(gè)工作日內(nèi)相當(dāng)于三個(gè)林洋能源“消弭殆盡”。
林洋能源的前身為南通林洋電子有限公司，成立于1995年11月。2011年8月，林洋能源正式登陸A股市場(chǎng)。
陸永華為公司實(shí)際控制人。截至2020年9月，其通過(guò)本人、啟東市華虹電子有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華虹電子”）持有上市公司41.38%股份。
對(duì)于此次董事長(zhǎng)被留置調(diào)查的事件，坊間傳聞，近年來(lái)陸永華多次將無(wú)關(guān)資產(chǎn)注入上市公司，可能涉及到資本違規(guī)操作，存在暴雷風(fēng)險(xiǎn)；另有未經(jīng)證實(shí)的消息稱(chēng)，陸永華被留置或因涉及國(guó)網(wǎng)上海市電力公司原總經(jīng)理、黨委副書(shū)記馮軍案。
違規(guī)操作？
根據(jù)wind數(shù)據(jù)，陸永華1963年7月出生，1981年起先后在啟東市北新供銷(xiāo)社、啟東市農(nóng)業(yè)良種場(chǎng)襯布廠、啟東農(nóng)業(yè)良種場(chǎng)羊毛衫廠、啟東長(zhǎng)通電腦集團(tuán)公司任職，1995年-1997年就職于啟東計(jì)算機(jī)廠副廠長(zhǎng)兼南通林洋電子有限公司副總經(jīng)理；1997年起就職于林洋能源至今。
林洋能源最近的一次資本運(yùn)作發(fā)生于2019年。公司以3.21億元收購(gòu)南京華虹融資租賃有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華虹融資租賃”）100%股權(quán)。而事實(shí)上，林洋能源對(duì)華虹融資租賃的間接持股比例為100%。
上交所也曾就這一交易的標(biāo)的公司營(yíng)業(yè)狀況、采用的估值方式、是否為控股股東提供資金等問(wèn)題下發(fā)問(wèn)詢函，要求公司進(jìn)行回復(fù)。
早在2015年起，林洋能源與華虹融資租賃持續(xù)發(fā)生租賃辦公用房、光伏電站資產(chǎn)售后回租等關(guān)聯(lián)交易。根據(jù)公告披露，2017-2019年，華虹融資租賃的客戶基本全部都是林洋能源的子公司。
2017年~2019年上半年，華虹融資租賃對(duì)上市公司子公司租賃收入合計(jì)分別為3503.92萬(wàn)元、3412.06萬(wàn)元和1377.6萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為97.51%、100%和100%。
自上市以來(lái)，林洋能源的絕大多數(shù)大額并購(gòu)的交易對(duì)方都是控股股東及其子公司。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，林洋能源用于關(guān)聯(lián)方現(xiàn)金收購(gòu)的金額合計(jì)7.32億元。
關(guān)聯(lián)交易容易成為大股東掏空上市公司的途徑。因此，備受監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注，通常，非公允關(guān)聯(lián)交易要承擔(dān)一定法律責(zé)任。
如今，上述件對(duì)公司未來(lái)業(yè)務(wù)影響程度，尚不得而知。公司公告還稱(chēng)，陸永華還可以與管理層保持聯(lián)系，并參與董事會(huì)、股東大會(huì)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)管理的決策。公司日常經(jīng)營(yíng)管理由公司高管團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)及管理造成重大影響。
《能源》雜志聯(lián)系林洋能源一位產(chǎn)品負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示，目前公司日常工作照舊，尚未接到管理方面調(diào)整的通知。
現(xiàn)金流吃緊
目前，林洋能源主要業(yè)務(wù)包含智能電表和光伏電站兩大板塊。根據(jù)2019年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占到公司業(yè)績(jī)80%以上，智能電表營(yíng)收13.58億元，光伏電站營(yíng)收14.37億元。
智能電表業(yè)務(wù)是公司現(xiàn)金奶牛。林洋能源是國(guó)內(nèi)智能電網(wǎng)和服務(wù)的核心供應(yīng)商之一。2017-2019年，在國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)的招標(biāo)中，其中標(biāo)率維持在3%、12%左右。2019年，在國(guó)網(wǎng)、南網(wǎng)的電能表及用電信息采集設(shè)備招標(biāo)中，林洋能源中標(biāo)額達(dá)到10.55億元。
同時(shí)，公司智能電表海外業(yè)務(wù)拓展增長(zhǎng)迅速。2020年1~6月，林洋能源實(shí)現(xiàn)境外銷(xiāo)售1.03億美元，同比增加267.94%。
公司的知名度更多得益于其在光伏領(lǐng)域的布局。
陸永華是光伏行業(yè)的一員老將。2004年，其創(chuàng)立原林洋新能源，并于2006年登陸美國(guó)納斯達(dá)克，是我國(guó)最早赴美上市的光伏企業(yè)之一。
2010年，林洋新能源已經(jīng)位居全球光伏組件10強(qiáng)。然而，在如此風(fēng)光時(shí)刻，林洋新能源卻轉(zhuǎn)手韓華石化，成為后來(lái)的韓華新能源。
2012年，在光伏低谷時(shí)期，林洋能源再度回歸光伏產(chǎn)業(yè)，但已難拾昔日輝煌。
近年來(lái)，林洋能源以投資商、EPC廠商及運(yùn)維服務(wù)商的身份活躍于光伏產(chǎn)業(yè)。截至2020年6月底，林洋能源各類(lèi)光伏電站并網(wǎng)容量累計(jì)約1.5GW，主要集中在江蘇、安徽、山東、河南、河北等中東部地區(qū)和內(nèi)蒙呼和浩特地區(qū)。公司計(jì)劃2022年自有電站提高到3-5GW，進(jìn)一步鞏固分布式光伏電站的領(lǐng)先地位。
然而，備受補(bǔ)貼困擾，林洋能源的光伏業(yè)務(wù)持續(xù)拖累公司現(xiàn)金流。根據(jù)公司財(cái)報(bào)，2020年9月底，公司應(yīng)收賬款45.12億元，超過(guò)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入44.18億元。其中光伏發(fā)電補(bǔ)貼金額25.13億元，占應(yīng)收賬款54.92%億元。
一方面補(bǔ)貼拖欠影響公司現(xiàn)金流，另一方面電站開(kāi)發(fā)對(duì)資金依賴性加大，以致于公司財(cái)務(wù)費(fèi)用不斷提高。2020年9月底，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用累計(jì)2.52億元，同比增加21.15%。
目前，光伏開(kāi)發(fā)呈現(xiàn)出新趨勢(shì)，投資開(kāi)發(fā)主體向央企國(guó)企集中，而制造端也呈現(xiàn)出馬太效應(yīng)。林洋能源的光伏業(yè)務(wù)處境更加尷尬。
