新年伊始，一則重磅消息在新能源汽車(chē)圈炸了鍋，特斯拉中國(guó)大幅調(diào)整了上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的Model Y車(chē)型的價(jià)格，特斯拉ModelY長(zhǎng)續(xù)航版起售價(jià)為33.99萬(wàn)元人民幣，此前為48.8萬(wàn)元人民幣，降價(jià)14.81萬(wàn)元，降價(jià)幅度約為30.35%。特斯拉Model YPerformance高性能版起售價(jià)為36.99萬(wàn)元人民幣，此前為53.5萬(wàn)元人民幣，下調(diào)高達(dá)16.51萬(wàn)元，降價(jià)是幅度約為30.86%。
特斯拉ModelY的價(jià)格調(diào)整幅度之大令人吃驚，特斯拉的規(guī)模效應(yīng)提升或者技術(shù)進(jìn)步一下子迸發(fā)出這么神奇的威力嗎？公開(kāi)信息看不到特斯拉更多的說(shuō)明，不妨推測(cè)一下特斯拉Model Y的成本能不能下降這么多。特斯拉是上市公司，財(cái)務(wù)信息是公開(kāi)的，不妨從這里入手推測(cè)一下。
銷(xiāo)售毛利率是最直觀的對(duì)比數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，這些年來(lái)，特斯拉的銷(xiāo)售毛利率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，2019年特斯拉的銷(xiāo)售毛利率為16.56%，按照下降趨勢(shì)來(lái)看，2020年特斯拉的銷(xiāo)售毛利率應(yīng)該低于16.56%。
銷(xiāo)售毛利率=(銷(xiāo)售凈收入-產(chǎn)品成本)/銷(xiāo)售凈收入×100%，應(yīng)該說(shuō)，銷(xiāo)售毛利率大體反映了特斯拉賣(mài)一輛車(chē)能夠賺多少錢(qián)。令人吃驚的是，特斯拉每輛車(chē)的銷(xiāo)售毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于特斯拉ModelY兩款車(chē)價(jià)格下降幅度。特斯拉財(cái)務(wù)報(bào)表公布的銷(xiāo)售毛利率是一個(gè)平均數(shù)值，每輛車(chē)的銷(xiāo)售毛利率有所不同，但應(yīng)該不會(huì)相差太大。特斯拉ModelY兩款車(chē)降價(jià)之后可能沒(méi)有多少利潤(rùn)，特斯拉是否以低于成本的價(jià)格銷(xiāo)售，不得而知，這需要特斯拉提供詳細(xì)的數(shù)據(jù)才能知曉。
再看毛利情況，2019年特斯拉的毛利增長(zhǎng)為0.67%，這說(shuō)明特斯拉的銷(xiāo)量增長(zhǎng)產(chǎn)生的規(guī)模效應(yīng)以及技術(shù)進(jìn)步并沒(méi)有帶來(lái)大幅度的毛利增加。2019年，特斯拉的毛利為40.69億美元，銷(xiāo)量為36.8萬(wàn)輛，折合每輛車(chē)的毛利為1.1057萬(wàn)美元（約合人民幣7.215萬(wàn)元），每輛車(chē)的成本約為5.573美元（約合人民幣36.364萬(wàn)元）。
銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)真實(shí)的賺錢(qián)能力，銷(xiāo)售凈利率=(凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入)×100%，凈利潤(rùn)（稅后利潤(rùn)）=利潤(rùn)總額-所得稅費(fèi)用。2019年，特斯拉的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)為-3.15%。從財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，2014年-2019年，特斯拉的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)都是負(fù)值，說(shuō)明特斯拉這些年都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)真正的盈利。不過(guò)令人可喜的是，特斯拉的銷(xiāo)售利潤(rùn)率負(fù)值逐漸縮小，盈利能力在增強(qiáng)。特斯拉的季報(bào)說(shuō)明了這種能力的增長(zhǎng)。
2020年前三個(gè)季度，特斯拉的主營(yíng)收入為207.92億元，超過(guò)2019年應(yīng)該沒(méi)有懸念，銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率都在增加。按照以往的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，全球大多數(shù)汽車(chē)企業(yè)的利潤(rùn)率不超過(guò)10%，僅有法拉利等少數(shù)超豪華品牌的利潤(rùn)率超過(guò)20%。10%的利潤(rùn)率應(yīng)該也是特斯拉的天花板。
總體上，特斯拉的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)越來(lái)越好看，尤其是銷(xiāo)售毛利率穩(wěn)步增長(zhǎng)，2020年第三季度達(dá)到23.52%，但是這個(gè)數(shù)據(jù)仍然低于特斯拉ModelY兩款車(chē)價(jià)格下降幅度。盡管特斯拉披著高科技的外衣，但其本質(zhì)仍然是制造型企業(yè)，銷(xiāo)售毛利率不可能無(wú)限增長(zhǎng)。
全球汽車(chē)企業(yè)的毛利率普遍低于20%，有些人認(rèn)為有IT基因，銷(xiāo)售毛利率高于20%也屬正常，但也不可能脫離行業(yè)總體太多。特斯拉ModelY兩款車(chē)的價(jià)格大幅度下調(diào)，至少這兩款車(chē)的毛利率不會(huì)很高。
特斯拉的銷(xiāo)量在增加，銷(xiāo)售毛利率在增長(zhǎng)，利潤(rùn)自然水漲船高。馬斯克是精明的商人，當(dāng)然愿意看到這樣的局面。但是，特斯拉ModelY兩款車(chē)價(jià)格下降意味著白花花的銀子化成了水，到底是什么原因讓馬斯克眼看著銀子化成了水？或許與特斯拉與上海市當(dāng)初簽訂的對(duì)賭協(xié)議有關(guān)。
公開(kāi)資料顯示，特斯拉跟上海市政府的對(duì)賭協(xié)議：上海超級(jí)工廠從2023年年底起，每年須納稅22.3億元，如果不能達(dá)成這一條件，則必須歸還相應(yīng)土地。同時(shí)，特斯拉還必須在未來(lái)5年在上海工廠投入人民幣140.8億元的資本支出。當(dāng)年，上海的土地以十分之一的價(jià)格賣(mài)給特斯拉。這是相當(dāng)便宜的價(jià)格，如果不能完成目標(biāo)，特斯拉補(bǔ)繳土地款將是一筆不菲的支出。
完成22.3億元的納稅需要銷(xiāo)售多少輛車(chē)呢？只有特斯拉才知道準(zhǔn)確數(shù)字，我們不妨用上汽集團(tuán)的數(shù)據(jù)進(jìn)行推測(cè)。據(jù)上汽集團(tuán)的年報(bào)顯示，2020年上半年，上汽集團(tuán)稅金及附加為2,037,897,156.91元，上半年，公司實(shí)現(xiàn)整車(chē)銷(xiāo)售 204.9 萬(wàn)輛。特斯拉上海工廠與上汽集團(tuán)的性質(zhì)不同，繳稅規(guī)則也不一樣，不能完全類比，有一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，可能需要幾十萬(wàn)輛的銷(xiāo)售量才能達(dá)到納稅額。
乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020年前11月，特斯拉Model 3在中國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)量為11.16萬(wàn)輛。特斯拉大幅度降價(jià)后，可能會(huì)大幅度提升特斯拉在中國(guó)的銷(xiāo)量。“SUV在中國(guó)市場(chǎng)非常受歡迎。Model Y在中國(guó)可能會(huì)賣(mài)的比Model 3更好，特斯拉今年的銷(xiāo)量有望達(dá)到30萬(wàn)輛?！?月2日，全國(guó)乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)媒體采訪時(shí)表示。
從價(jià)格來(lái)看，Model Y 的價(jià)格與蔚來(lái)的ES6、EC6純電動(dòng)中型SUV接近，低于奔馳GLC、寶馬X3、奧迪Q5L等豪華品牌的傳統(tǒng)燃油車(chē)的價(jià)格。
特斯拉已公布了新價(jià)格，下降幅度之大確實(shí)讓不少消費(fèi)者動(dòng)心，特斯拉的規(guī)模效應(yīng)提升或者技術(shù)進(jìn)步能做到這么大的價(jià)格下降，也確實(shí)讓圈內(nèi)人士吃驚。靜觀市場(chǎng)變化。
