華夏時(shí)報(bào)（chinatimes.net.cn）記者于玉金 北京報(bào)道
光伏行業(yè)三季報(bào)發(fā)布完畢，盡管有公司喜有公司憂，但行業(yè)龍頭隆基股份（601012.SH）與通威股份(600438.SZ)的三季報(bào)仍是優(yōu)異。
隆基股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收338.32億元，同比增長(zhǎng)49.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)63.57億元，同比增長(zhǎng)82.44%；通威股份營(yíng)收為316.78億元，同比增長(zhǎng)13.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為33.33億元，同比增長(zhǎng)48.57%。
早在10月9日，隆基股份站上3000億元市值大關(guān)，盡管此后有所回調(diào)，但仍穩(wěn)坐光伏行業(yè)市值的頭把交椅；而通威股份也在7月突破千億大關(guān)，成為光伏行業(yè)市值第二名。隆基股份與通威股份分別聚焦在硅片和組件與光伏硅料和電池片四大光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，雙方不斷捆綁，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合龍頭地位穩(wěn)固。
長(zhǎng)協(xié)鎖定玻璃原材料供應(yīng)
組件、硅片銷(xiāo)量增加所致，隆基股份前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收338.32億元，同比增長(zhǎng)49.08%；第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收136.91億元，同比增長(zhǎng)59.53%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 22.4 億元，同增 51.93%。
2020年第三季度，隆基股份硅片出貨 27.8 億片，其中外銷(xiāo) 15.7 億片，受益于硅料低價(jià)庫(kù)存所致，毛利率環(huán)比提升；但因玻璃、膠膜等原材料漲價(jià)影響，組件毛利率環(huán)比2020年第二季度下滑。
《華夏時(shí)報(bào)》記者了解，光伏玻璃價(jià)格一路上揚(yáng)，甚至“一片難求”成為光伏行業(yè)發(fā)展的“路障”。光伏玻璃銷(xiāo)售均價(jià)和銷(xiāo)售數(shù)量同比增長(zhǎng)，行業(yè)龍頭福萊特（601865.SH；06865.HK）前三季度營(yíng)收為40.17億元，比上年同期增長(zhǎng)18.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.12億元，比上年同期增長(zhǎng)59.94%。
對(duì)于玻璃緊缺的情況，福萊特在近期路演中表示，“2021年預(yù)計(jì)光伏玻璃還會(huì)有15%左右的缺口。盡管福萊特已經(jīng)擴(kuò)增5600噸的產(chǎn)能，信義擴(kuò)增4000噸，但是這些產(chǎn)線是分布在不同季度建造投產(chǎn)，光伏玻璃窯爐本身更是有爬坡期，建造完畢后大概需要3個(gè)月左右才能達(dá)到預(yù)計(jì)產(chǎn)能，所以實(shí)際供給市場(chǎng)的量沒(méi)有那么多，而光伏玻璃市場(chǎng)需求仍在增加，所以需求量還是超過(guò)裝機(jī)量的。預(yù)測(cè)完全放開(kāi)的前提下，至少2022年才能緩解、達(dá)到供需平衡?！?
中國(guó)新能源電力投融資聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)彭澎在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前光伏玻璃的缺口在40%左右，從短期看，光伏玻璃至少在兩年之內(nèi)供不應(yīng)求得到緩解的可能性較低，都將是非常緊俏的狀態(tài)?！安Ａ袠I(yè)屬于高耗能產(chǎn)業(yè)，國(guó)家有明確的規(guī)定，玻璃產(chǎn)能主要是以替換為主，新增產(chǎn)能沒(méi)有辦法很快提升?！迸砼毂硎尽?
值得關(guān)注的是，為保證玻璃供應(yīng)，今年8月3日，隆基股份全資子公司隆基樂(lè)葉光伏科技有限公司等12家公司與南玻A(000012.SZ)子公司吳江南玻、東莞南玻簽訂了57億元(不含稅)相關(guān)光伏玻璃的采購(gòu)協(xié)議。
“短期來(lái)看，公司在原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)的情況下，通過(guò)長(zhǎng)協(xié)鎖定原材料供應(yīng)，在即將到來(lái)的行業(yè)旺季下保證產(chǎn)品交付。另外，公司 2020年第三季度預(yù)收和現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)，預(yù)示公司訂單飽滿，支撐四季度和 2021 年業(yè)績(jī)?！遍_(kāi)源證券分析師劉強(qiáng)認(rèn)為。
雙巨頭交相輝映
與隆基股份交相輝映的是通威股份。通威股份營(yíng)收為316.78億元，同比增長(zhǎng)13.04%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為33.33億元，同比增長(zhǎng)48.57%。
“第三季度裝機(jī)需求環(huán)比持續(xù)改善，同時(shí)受上游硅料及銀漿漲價(jià)的影響，電池片價(jià)格快速上漲; 尤其M6尺寸需求旺盛且供給尚未完全釋放，價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，電池片盈利水平顯著好轉(zhuǎn)；隨著眉山一期 7.5GW 產(chǎn)能(兼容 21X 及以下尺寸)爬坡結(jié)束，眉山二期7.5GW及金堂一期7.5GW將在 2021 年內(nèi)投產(chǎn)，通威股份大尺寸產(chǎn)能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力將顯著增強(qiáng)?！泵裆C券分析師于瀟分析。
于瀟認(rèn)為，通威股份積極推進(jìn)異質(zhì)結(jié)產(chǎn)能布局，隨著異質(zhì)結(jié)技術(shù)不斷成熟，有望重塑電池片行業(yè)格局。
更需關(guān)注的是，通威股份在上游硅料的情況，今年7月以來(lái)，新疆地區(qū)硅料企業(yè)事故影響了中國(guó)接近1/5的硅料供應(yīng)，硅料隨之上漲，此后永祥樂(lè)山2萬(wàn)噸產(chǎn)能受洪水影響自8月下旬停車(chē)至今，硅料環(huán)節(jié)供應(yīng)短缺催化產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)上漲。
“考慮到未來(lái)一年基本沒(méi)有新增產(chǎn)能投放，供需格局仍偏緊，硅料價(jià)格有望維持高位；”于瀟進(jìn)一步分析，通威股份硅料產(chǎn)能 8萬(wàn)噸，其中單晶料占比 95%以上，平均生產(chǎn)成本3.95萬(wàn)元/噸，其中新產(chǎn)能平均生產(chǎn)成本3.65萬(wàn)元/噸，處于行業(yè)的最優(yōu)水平，樂(lè)山二期和保山一期合計(jì)8萬(wàn)噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)將于2021年建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)硅料業(yè)務(wù)將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，明年具有較大的業(yè)績(jī)彈性。
通威股份副董事長(zhǎng)嚴(yán)虎今年2月在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示“雖然目前通威股份的硅料產(chǎn)能還未達(dá)到全球第一位，但產(chǎn)銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到了全球首位，只是與第二名、第三名之間的差距不大，沒(méi)有形成真正的絕對(duì)龍頭，公司計(jì)劃通過(guò)3-4年時(shí)間，最少要達(dá)到產(chǎn)能22萬(wàn)噸，最多達(dá)到29萬(wàn)噸，要有140億元-200億元的投入。
“雖然連續(xù)幾年，公司電池片的產(chǎn)能和出貨量都是全球第一，但是市場(chǎng)占比還不大，只有12%左右，與硅片龍頭隆基在全球硅片市占率40%左右相比還有較大的差距，電池片在全球的市場(chǎng)相對(duì)分散，市場(chǎng)前五的公司的市場(chǎng)占有率也只有20%左右，因此通威股份加大力度，在電池片已經(jīng)形成的產(chǎn)能與產(chǎn)銷(xiāo)量世界龍頭地位的基礎(chǔ)上，做的更進(jìn)一步鞏固和提升?！眹?yán)虎還表示。
隆基股份與通威股份之間的合作進(jìn)一步加強(qiáng)，這對(duì)行業(yè)CP進(jìn)一步鎖死。9 月 25 日，通威股份與隆基股份簽訂了《合作協(xié)議》，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的多晶硅料供需關(guān)系，投資合作包含兩項(xiàng)：一是隆基股份擬參股投資云南通威，參股后隆基股份持股49%；二是通威股份擬對(duì)永祥新能源增資擴(kuò)產(chǎn)，隆基股份同意保持15%持股比例同步增資。多晶硅供需合作方面，雙方確定每年硅料交易量為10.18 萬(wàn)噸（折合硅片約為35GW），形成優(yōu)先采購(gòu)供給關(guān)系通威股份將優(yōu)先滿足隆基股份2020-2021 年多晶硅料需求。
事實(shí)上，早在2017年，隆基股份和通威股份就開(kāi)啟了戰(zhàn)略合作，隆基股份參股投資了通威股份旗下永祥新能源，持股比例為15%。通威股份擬對(duì)永祥新能源增資擴(kuò)產(chǎn)，隆基股份同意保持15%的持股比例同步增資。
“考慮到未來(lái)一年內(nèi)幾乎無(wú)實(shí)質(zhì)性硅料新產(chǎn)能投產(chǎn)(而硅片產(chǎn)能持續(xù)增加)，今年下半年的硅料漲價(jià)或標(biāo)志著可能長(zhǎng)達(dá)1.5-2年的硅料供不應(yīng)求周期的開(kāi)啟，僅僅依靠購(gòu)銷(xiāo)長(zhǎng)單或已無(wú)法充分保障硅料的安全供應(yīng)，隆基股份通過(guò)加大資本介入力度的方式，在進(jìn)一步提升自身供應(yīng)保障的同時(shí)，或?qū)⒃俅螖U(kuò)大相比硅片領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在原材料采購(gòu)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢(shì)。”開(kāi)源證券分析師劉強(qiáng)認(rèn)為。
