（上海，研究員 何律衡）訊，節(jié)后首日，A股鋰電池板塊開盤大漲，其中三元、磷酸鐵鋰正極材料相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)搶眼，容百科技、當(dāng)升科技開盤30分鐘內(nèi)分別漲停，此外鎳礦概念青島中程一字板漲停；磷酸鐵鋰方面，德方納米、比亞迪截至上午收盤分別漲12.63%、6.33%。
消息面上，雙節(jié)期間，特斯拉宣布國產(chǎn)Model 3年內(nèi)第三次降價(jià)，標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版補(bǔ)貼后售價(jià)24.99萬元，長續(xù)航后輪驅(qū)動(dòng)版補(bǔ)貼后售價(jià)30.99萬元，中信證券等機(jī)構(gòu)及部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此次降價(jià)根源于供應(yīng)鏈本地化以及新裝載寧德時(shí)代磷酸鐵鋰電池，此前亦有知情人士透露，特斯拉準(zhǔn)備開始銷售中國制造的、配備無鈷磷酸鐵鋰電池的Model 3汽車。
同時(shí)，有外媒報(bào)道稱，特斯拉正在與全球最大礦商必和必拓集團(tuán)就鎳交易進(jìn)行談判，擬確保鎳供應(yīng)以提高電池產(chǎn)量。淡水河谷也于上周五（3日）表示正與特斯拉及其它電動(dòng)車公司就從其加拿大業(yè)務(wù)中獲取鎳進(jìn)行談判，以確保未來5至8年電動(dòng)車所需，前者在加拿大的業(yè)務(wù)橫跨三省，正在將其Voisey 's Bay的工廠擴(kuò)建為一個(gè)地下工廠，每年將生產(chǎn)約4萬噸鎳精礦。
自年初傳出國產(chǎn)特斯拉或牽手寧德時(shí)代LFP電池以來，有關(guān)三元正極與磷酸鐵鋰正極的比較不絕于耳。此后，比亞迪“刀片電池”的推出以及特斯拉在電池日上再次提出“無鈷高鎳”概念，將市場對兩者的討論逐漸推向頂峰。
中信證券宋韶靈團(tuán)隊(duì)9日報(bào)告指出，國產(chǎn)Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版換裝寧德時(shí)代LFP電池，推動(dòng)2020年內(nèi)第三次降價(jià)，假定按照單位電池包成本0.10元/Wh成本節(jié)約量計(jì)算，電池包降本達(dá)約0.5萬元。同時(shí)報(bào)告預(yù)計(jì)目前LFP電池Model 3仍然有大約25%毛利率水平，后續(xù)具備進(jìn)一步降價(jià)空間。
另外需要指出的是，國產(chǎn)電動(dòng)車新勢力蔚來汽車、小鵬汽車、理想ONE雙節(jié)期間發(fā)布的9月交付量顯示，蔚來汽車、小鵬汽車9月及三季度交付量均創(chuàng)月度、季度交付量紀(jì)錄，理想ONE則連續(xù)第3個(gè)月實(shí)現(xiàn)交付量環(huán)比上漲，第三季度創(chuàng)季度交付量新高，疊加比亞迪搭載刀片電池車型獲市場熱捧，國內(nèi)市場競爭進(jìn)一步加劇。
在此節(jié)點(diǎn)，特斯拉借助LFP再次祭出降價(jià)大招，是否意味著其向LFP電池線路的傾斜？從特斯拉頻繁接觸鎳礦供應(yīng)商的表現(xiàn)上看，在這個(gè)看似非此即彼的選擇上，特斯拉更傾向于“兩只腿”走路。而事實(shí)上，這可能也是電動(dòng)化浪潮下，鋰電池未來發(fā)展的必然選擇。
GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年H1中國正極材料出貨量17.3萬噸，同比下滑6.9%，其中三元電池出貨量14.08GWh，在新能源乘用車市場中仍為主流；LFP電池上半年動(dòng)力領(lǐng)域出貨量7.7GWh，動(dòng)力電池出貨量占比出現(xiàn)明顯回升，與乘用車主機(jī)廠部分中低續(xù)航里程車型切換磷酸鐵鋰電池有關(guān)。
資料顯示，LFP電池由于循環(huán)壽命長，曾被認(rèn)為是動(dòng)力鋰電池首選正極材料，早期美國和中國將其作為主流的正極材料。但自2014年以來由于補(bǔ)貼與電池能量密度、續(xù)航里程掛鉤，LFP電池由于其能量密度瓶頸，發(fā)展受限，而三元電池滲透率提升。
但去年以來，LFP電池包采用 CTP（無模組）方案后，大幅提升體積能量密度（提升續(xù)航里程），降低電池成本，LFP電池性價(jià)比提升，其中寧德時(shí)代CTP集成效率由原來的75%提升至90%，系統(tǒng)能量密度提升至160Wh/kg，大幅降低成本，比亞迪刀片電池續(xù)航里程則達(dá)到605KM，電池能量密度140wh/kg。
中泰證券認(rèn)為，在補(bǔ)貼持續(xù)退坡，車企面臨持續(xù)降本壓力下，當(dāng)前LFP電池價(jià)格更低，同時(shí)通過采用大模組或CTP無模組方案后，體積能量密度大幅提升，提升續(xù)航里程。短期看，未來2-3年內(nèi)，或?qū)⒖紤]采購LFP電 池用于對成本敏感度高的中低端版乘用車領(lǐng)域（運(yùn)營類車輛），由此乘用車采用LFP電池比例將提升。
不過，正如寧德時(shí)代官方辟謠放棄三元811電池時(shí)所說，如果放棄了811，就是放棄了高端市場，這是動(dòng)力電池爭取主導(dǎo)權(quán)和話語權(quán)的必選之路，在高端車型領(lǐng)域，三元電池仍將是各大車廠逐鹿的主要戰(zhàn)場之一。
中泰證券研究員蘇晨6月報(bào)告認(rèn)為，在對成本敏感性高的中低端車型（低續(xù)航里程、或運(yùn)營類車輛）LFP比例將提升；而中高端車型追求整車性能提升，三元電池更容易滿足其在續(xù)航里程、電耗、快充性能、空間感等需求，高比能量電池仍將是大勢所趨占主要份額，未來隨著高比能量電池技術(shù)成熟，實(shí)現(xiàn)降本后，相對優(yōu)勢將顯現(xiàn)。
中長期看，乘用車領(lǐng)域未來LFP電池與三元電池憑借自身的優(yōu)劣勢，在不同的車型、不同應(yīng)用場景應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)共存。
