9月23日消息，比亞迪(12.08,-0.46,-3.67%)(1211-HK)跌2.39%至12.24港元，成交額3981萬港元。國泰君安維持該股賣出評級，下調(diào)目標價至11.5港元，相當于30倍11年P(guān)E，20倍12年P(guān)E，1.31倍11年P(guān)B和1.35倍12年P(guān)B。
昔日風光無限的“巴菲特概念股”，如今變成了市場上的“燙手山芋”。由于產(chǎn)品質(zhì)量問題、裁員風波等事情陸續(xù)曝光，比亞迪(002594)股價從最高的35元，到現(xiàn)在瀕臨發(fā)行價的邊緣，走出了價值回歸的軌跡。事實上，比亞迪的二次充電電池業(yè)務(wù)，下游拉動的作用明顯，“而近期因為各大客戶的訂單量減少，比亞迪的電池業(yè)務(wù)業(yè)績波動較大。”自在A股上市以來，第一個對比亞迪下調(diào)評級的德邦證券分析師表示，預(yù)計該股今年的每股收益(EPS)為0.26元，這個指標在同行業(yè)內(nèi)可能會排到倒數(shù)的位置。
市值蒸發(fā)350多億
上市之初無限風光的比亞迪最近可謂麻煩事纏身。
8月以來，比亞迪麻煩不斷。首先，比亞迪業(yè)績大幅下降。剛剛公布的半年報顯示，比亞迪今年上年度實現(xiàn)營業(yè)總收入225.45億元，同比下降10.77%，同期實現(xiàn)凈利2.75億元，同比下降88.63%，負債率達到62.55%。根據(jù)全國乘聯(lián)等多個機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月份，比亞迪已經(jīng)跌出了全國乘用車銷量排名的前十位。而8月29日，比亞迪又啟動了龐大的涉及銷售部門的裁員計劃，千余員工已經(jīng)或者即將離職。
比亞迪發(fā)行價18元，上市之初的五個交易日內(nèi)股價曾經(jīng)沖高到35元，接近翻倍。但是，經(jīng)過將近兩個月的時間，比亞迪也出現(xiàn)了“價值回歸”，在本周的交易中一度跌穿20元。按照比亞迪23.5億股的總股本計，從35元到20元，比亞迪的市值蒸發(fā)掉352億。
大客戶過度集中
一名參與撰寫比亞迪研究報告的分析人士表示，比亞迪手頭上擁有電動汽車電池、動力電池業(yè)務(wù)的諸多專利，而同時擁有這兩項業(yè)務(wù)專利的公司并不多，由于企業(yè)的唯一性，造就了上市之初該股瘋狂的走勢。
另外，該分析人士指出，比亞迪的二次充電電池業(yè)務(wù)，下游拉動的作用明顯，而近期因為各大客戶的訂單量減少，比亞迪的電池業(yè)務(wù)業(yè)績波動較大。“在比亞迪的各大客戶中，比如說諾基亞、三星等公司占據(jù)市場份額較大，可以說，電池業(yè)務(wù)是一個比較成熟的市場，競爭比較充分。”該分析人士還認為，受到下游客戶的影響，比亞迪手機電池的訂單比同期減少。
“也是因為銷量減少，我們中短期也不看好比亞迪的業(yè)績。”按照該名分析人士的預(yù)計，比亞迪今年的每股收益為0.26元，這個指標在同行業(yè)內(nèi)可能會排到倒數(shù)的位置。
