據(jù)外媒報道，中國政府為了對抗通脹，將公司貸款的成本推上新高。為了支付一筆明年即將到期的貸款，比亞迪或?qū)l(fā)行一批數(shù)目破記錄的公司債券。中國汽車制造商比亞迪汽車由沃倫•巴菲特所有的伯克希爾·哈撒韋公司部分控股。
比亞迪的股東們9月9日通過了一項議案，同意比亞迪發(fā)售高達60億元人民幣的公司債券，債券期限不超過十年。據(jù)蘇格蘭皇家銀行提供的數(shù)據(jù)，比亞迪今年4月發(fā)行的一批公司債券，價值10億元人民幣，到期時間為2014年，收益率迄今已經(jīng)上漲了450基點，至8.89%。而據(jù)美林證券的數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，美國車企發(fā)行債券的平均收益率為2.86%。
從去年至今年七月，隨著人們對紅極一時的比亞迪F3的熱情逐漸退去，并且通用和本田都有新車型推出，比亞迪的銷量一直在下滑。據(jù)中國最大的結(jié)算公司——中債結(jié)算公司提供的數(shù)據(jù)，中國政府為了抑制物價上升而進行的信貸緊縮，使五年期A+級公司債券的收益率增加了130基點，達創(chuàng)紀錄的8.65%。香港元大證券公司的一名分析師表示：“比亞迪目前面臨的不確定性很多，這個時候發(fā)行債券真不是個合適的時機。投資者會要求更高的回報，而這樣會進一步擠壓比亞迪的利潤空間。”
比亞迪上半年的利潤猛跌了89%，今年以來一直在通過各種渠道融資。6月通過股票發(fā)行募集到14.2億元資金，比目標金額低了35%。據(jù)彭博社提供的數(shù)據(jù)顯示，比亞迪目前有160億元的公司債券和貸款，還有150億元的長期貸款明年到期。東風汽車明年到期的債券為30億元，比亞迪是東風汽車的五倍。東風汽車與日產(chǎn)和本田都有在華合作。
比亞迪董事會秘書李黔9月15日接受電話采訪時表示，比亞迪會在接下來的兩年內(nèi)挑選一個合適的時機來發(fā)行這筆債券，會考慮到經(jīng)濟形勢和證券市場的環(huán)境，可能會分批發(fā)行。李黔稱：“融資成本一直在提高，我們將在我們能接受的條件下發(fā)行公司債券。”他表示，發(fā)債是為了償還銀行貸款，支撐運營資金。2008年9月，MidAmerican能源控股有限公司旗下的伯克希爾·哈撒韋公司購買了比亞迪9.9%的股份。
繼一季度攀升9.7%之后，二季度，中國的GDP比去年同期增長了9.5%。根據(jù)彭博社組織10名經(jīng)濟學家預測的平均數(shù)據(jù)，中國三四季度的經(jīng)濟增長可能放緩到9%。中國的通脹率七月創(chuàng)三年來新高，達6.5%，八月回落到6.2%。為使物價回落，中國人民銀行自2010年十月中旬以來已經(jīng)進行了五次加息。最近的一次是在七月，將一年期存款利率提高到6.56%。
溫家寶總理本月稱，通脹率的下降符合預期。對抗通脹目前仍是中國的當務之急，雖然他也承認，在美國經(jīng)濟步履蹣跚、歐債危機仍然持續(xù)的情況下，這樣會增加全球經(jīng)濟復蘇的風險。
9月16日，中國十年期政府債券的收益率提高了一個基點，至4.060%。同日，人民幣對美元升值了0.13%，至6.3834，達一周來最高。
據(jù)彭博社統(tǒng)計的數(shù)據(jù)稱，期盼獲得超額收益的投資者寧愿持有比亞迪2014年4月到期的債券，而不是同期到期的中國政府債券。中國政府債券收益率9月15日達破紀錄的359基點。據(jù)美林證券提供的數(shù)據(jù)，9月15日，美國車企發(fā)行的債券收益率比美國國債收益率高出193基點，其中包括本田、日產(chǎn)和豐田的債券。
交銀國際信托有限公司的一名分析師9月16日在電話采訪中表示：“比亞迪已經(jīng)跌入谷底，一時半會可能難以出來。如果他們想在接下來幾個月通過發(fā)行公司債券融資，可能需要提供更高額的回報。”
芝加哥商業(yè)交易所集團旗下的一家公司根據(jù)私下交易市場的價格得出，中國國債的五年信用違約掉期產(chǎn)品收益率從9月12日的兩年新高131基點，下降至9月16日的126基點。中國政府逐漸停止了汽車消費刺激計劃，并設定了購買限制，以控制交通擁堵的加劇。此舉重創(chuàng)了比亞迪。因比亞迪部分車型曾享受刺激計劃下的政府補貼。根據(jù)通用和J.D. Power提供的消息，為刺激世界最大的汽車市場漸緩的銷量，通用、本田和豐田在華都推行了價格折扣。上汽通用五菱汽車股份有限公司自五月起開始對小型貨車進行折價銷售，并推出全新的自主轎車寶駿630，以迎合入門級消費者的需求。
據(jù)J.D. Power的分析師8月23日稱，日本車企自7月起開始推行購車激勵計劃，以期收復二季度損失的市場份額。其他汽車制造商也紛紛推出自己的折扣作為應對。中國的汽車銷量2010年曾猛增32%，但隨著今年一月減稅和補貼計劃的終止，以及中央銀行再次加息，預計中國的汽車銷量增長今年將放緩。
國泰君安證券的一名分析師在9月16日接受電話采訪時表示：“比亞迪缺乏熱門車型來推動銷量恢復增長，因此今年它的銷量可能將同比下降。比亞迪在公司運營層面上面臨著巨大的壓力，資本供給也很緊張。目前的融資成本非常高，但是如果他們實在需要資金，也不得不接受這一點。”
