1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
中概光伏公司近期的困境不僅表現(xiàn)在市場(chǎng)需求不足、產(chǎn)品價(jià)格下跌、毛利率大幅下滑，應(yīng)收賬款和存貨的情況也不盡人意。第二季度，除英利綠色能源之外，其他中概光伏公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)環(huán)比均出現(xiàn)了不同程度的上升。
大全新能源的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是11家公司中最短的，約為35天（盡管它的環(huán)比增幅頗為明顯），再結(jié)合大全新能源“領(lǐng)先”的毛利率水平（第二季度是46.6%）可以發(fā)現(xiàn)，相對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈下游的硅片、電池、組件制造商，多晶硅供應(yīng)商的日子還是相對(duì)好過(guò)很多。
對(duì)應(yīng)收賬款控制得比較嚴(yán)格的還有晶澳太陽(yáng)能和昱輝陽(yáng)光，雖然秉承“專業(yè)化”理念的兩家公司在第二季度分別面臨著光伏電池和硅片價(jià)格大幅下跌（跌幅超過(guò)光伏組件）的巨大考驗(yàn)，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，它們對(duì)待應(yīng)收帳款的態(tài)度還是比較審慎的，沒(méi)有因?yàn)闋I(yíng)收和毛利率而在應(yīng)收賬款周期上做出太多的妥協(xié)。
第二季度中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比較長(zhǎng)的是中電光伏、賽維LDK、天合光能和尚德電力。可以發(fā)現(xiàn)，相對(duì)處在產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)的硅片、電池供應(yīng)商，幾個(gè)組件供應(yīng)商的應(yīng)收賬款周期都比較長(zhǎng)，除了公司的策略選擇，跟其所處的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)應(yīng)該不無(wú)關(guān)系。這似乎在中電光伏身上也能找到“佐證”，2010年第四季度之前中電光伏是一家典型的光伏電池供應(yīng)商，它的應(yīng)收賬款周期相對(duì)組件供應(yīng)商要明顯短一些；之后它開(kāi)始成為一家組件供應(yīng)商（組件開(kāi)始成為它營(yíng)收的最重要來(lái)源），與此同時(shí)中電光伏的應(yīng)收賬款周期開(kāi)始向組件供應(yīng)商迅速看齊（以今年第一和第二季度為例，分別達(dá)到61天和91天，當(dāng)然我們不能忽視一些客觀因素的推動(dòng)）。至于賽維LDK，第二季度大幅攀升的應(yīng)收賬款絕對(duì)數(shù)量和環(huán)比下滑十分明顯的出貨量，使其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從第一季度的50天迅速竄升至90天。
相對(duì)而言，英利綠色能源第二季度財(cái)報(bào)顯示的數(shù)據(jù)值得稱道。出貨量環(huán)比增長(zhǎng)36.6%創(chuàng)出單季新高并沒(méi)有以犧牲毛利率和應(yīng)收賬款周期為代價(jià)，英利是中概光伏公司中唯一一家第二季度應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)縮短的；毛利率22.1%，僅次于大全新能源和晶科能源。
2. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
大全新能源的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)控制得比較好，第二季度依然是中概光伏公司中最短的，約為35天。大全CEO姚公達(dá)在季報(bào)中提到，第二季度末公司并沒(méi)有（多晶硅成品的）庫(kù)存。天合光能和晶澳太陽(yáng)能在庫(kù)存控制上也比較成功，第二季度分別為38天和47天。
賽維LDK的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一直比較長(zhǎng)，而受累于出貨量的大幅下滑，在第二季度更是出現(xiàn)顯著上升，高達(dá)132天。尚德電力第二季度的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是72天，與第一季度持平。英利綠色能源的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也比較長(zhǎng)，今年第一季度達(dá)到了100天，第二季度受益于出貨量達(dá)到單季歷史新高，英利的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)有了明顯縮短，降為73天。
產(chǎn)品出貨量的環(huán)比下滑（特別是其生產(chǎn)的光伏組件面臨比較大的困境）是昱輝陽(yáng)光第二季度的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增長(zhǎng)明顯的主要原因，第一季度約為57天，第二季度上升到了70天。
