本報(bào)記者/劉媛媛/上海報(bào)道
在搭上特斯拉快車后，汽車零部件上市公司敏實(shí)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“敏實(shí)集團(tuán)”，00425.HK）獲多家券商唱好，卻仍難以掩蓋業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的現(xiàn)狀。
根據(jù)敏實(shí)集團(tuán)最新半年報(bào)，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.49億元，同比下降20.9%；擁有人應(yīng)占溢利為3.7億元，同比下降58.6%。在半年報(bào)中，公司將收入與凈利潤(rùn)的下降主要?dú)w結(jié)于受到疫情影響，全球汽車產(chǎn)業(yè)受到重創(chuàng)，因而公司在中國(guó)及海外的主機(jī)廠客戶都短暫停產(chǎn)或縮減訂單。
不過，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解到，敏實(shí)集團(tuán)近些年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要依靠利潤(rùn)率較高的鋁產(chǎn)品收入帶動(dòng)，由于產(chǎn)能利用率降低，疊加老產(chǎn)品降價(jià)等因素，公司近兩年毛利率有所下滑。而除了零部件主業(yè)受創(chuàng)之外，公司在造車路上走得也頗為坎坷，主導(dǎo)的江蘇敏安電動(dòng)汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“敏安汽車”）自去年底被曝出資金困難、階段性放假后再無(wú)新消息傳出。
針對(duì)公司零部件業(yè)務(wù)發(fā)展以及敏安汽車現(xiàn)狀等問題，記者致電致函敏實(shí)集團(tuán)方面，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。
營(yíng)收增速四連降
對(duì)于自主汽車零部件企業(yè)來說，疫情暴發(fā)造成的人員不足、物流遇阻、終端需求疲弱等，讓它們損失慘重，敏實(shí)集團(tuán)同樣如此。
資料顯示，敏實(shí)集團(tuán)前身寧波敏孚機(jī)械有限公司創(chuàng)立于1992年，1997年，公司整合多個(gè)分公司成為集團(tuán)公司，主要從事汽車裝飾條、汽車裝飾件、車身結(jié)構(gòu)件、行李架、電池盒及其他相關(guān)汽車零部件的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售。記者梳理敏實(shí)集團(tuán)歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016年~2019年，該公司的營(yíng)收增速呈逐年下滑之勢(shì)。
2016年，敏實(shí)集團(tuán)營(yíng)業(yè)額為94億元，同比增長(zhǎng)22.8%；擁有人應(yīng)占溢利為17.19億元，同比增長(zhǎng)35.2%。2017年，公司營(yíng)業(yè)額為113.84億元，同比增長(zhǎng)21.1%；擁有人應(yīng)占溢利為20.25億元，同比增長(zhǎng)17.8%。
而到了2018年和2019年，敏實(shí)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)額分別為125.53億元和131.98億元，同比增長(zhǎng)分別為10.3%和5.1%；擁有人應(yīng)占溢利分別為16.61億元、16.9億元。
不難看出，營(yíng)收方面，2016年~2019年四年內(nèi)，敏實(shí)集團(tuán)的增速?gòu)?2.8%一路下滑至5.1%，凈利潤(rùn)方面，2018年凈利潤(rùn)較2017年還有所下滑，直至2019年才略有提升。今年上半年，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅下滑。
另外，受老產(chǎn)品降價(jià)、原材料價(jià)格上漲以及美國(guó)對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅等因素影響，敏實(shí)集團(tuán)的毛利率也出現(xiàn)了明顯下降。2016年，該公司毛利率達(dá)到34.6%，2017年和2018年分別為33.8%和32.0%，但到了2019年和今年上半年，毛利率已分別下降至31.2%和26.6%。
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)顧問杜芳慈在接受記者采訪時(shí)指出，毛利率下降往往是相對(duì)的，當(dāng)企業(yè)大批量生產(chǎn)汽車零部件，進(jìn)入成熟期時(shí)，毛利率就會(huì)下降，而進(jìn)入衰退期時(shí)，毛利率更會(huì)進(jìn)一步下降，這屬于正常的規(guī)律。另一方面，也可能是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了問題。
不過，記者注意到，報(bào)告期內(nèi)，公司客戶拓展有著巨大進(jìn)展，其中鋁飾條進(jìn)入特斯拉供應(yīng)體系，負(fù)責(zé)供應(yīng)柏林工廠的Model Y相關(guān)零件，預(yù)計(jì)2021年上半年量產(chǎn)，年產(chǎn)量達(dá)50萬(wàn)件。電池盒業(yè)務(wù)方面，敏實(shí)集團(tuán)獲得大眾MEB、寧德時(shí)代訂單。有消息稱，公司看好電池盒業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，計(jì)劃將電池盒業(yè)務(wù)在A股上市。
因此，多家機(jī)構(gòu)上調(diào)敏實(shí)集團(tuán)的目標(biāo)價(jià)。高盛發(fā)表研究報(bào)告表示，敏實(shí)集團(tuán)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的能見度上升，主要來自于電池盒業(yè)務(wù)以及與特斯拉的合作，上調(diào)對(duì)其2021和2022年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)8%和4%，以反映該公司在特斯拉鋁飾條業(yè)務(wù)上，以及電池盒業(yè)務(wù)帶來更高盈利貢獻(xiàn)。
“造車夢(mèng)”破滅
值得注意的是，除了零部件主業(yè)之外，敏實(shí)集團(tuán)還想在造車領(lǐng)域分一杯羹，江蘇敏安電動(dòng)汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“敏安汽車”）就是敏實(shí)集團(tuán)“造車夢(mèng)”的寄托。
天眼查顯示，敏安汽車法定代表人為敏實(shí)集團(tuán)創(chuàng)始人秦榮華，于2015年2月在淮安工商行政管理局開發(fā)分局登記成立，注冊(cè)資金為1.3億美元，經(jīng)營(yíng)范圍包括新能源汽車研發(fā)，汽車零部件研發(fā)，汽車零配件批發(fā)等。
該公司目前股東包括展圖（中國(guó)）投資有限公司、實(shí)益（中國(guó)）有限公司、實(shí)益投資有限公司。此前，由淮安市人民政府（授權(quán)委托淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)履行出資人職責(zé)）百分之百控股的淮安開發(fā)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“淮安開發(fā)”）也為敏安汽車的股東，持股比例為50%。
在2018年時(shí)，淮安經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)宣傳中心副主任還曾在接受媒體采訪時(shí)提及秦榮華，稱其“一直有個(gè)愿望，就是造中國(guó)最好的汽車。敏安汽車便寄托了他的夢(mèng)想。”然而，在去年的10月8日，淮安開發(fā)控股有限公司退出敏安汽車股東行列，秦榮華的造車大業(yè)也多次出現(xiàn)問題。
首先是去年初，敏安汽車傳出陷入資金困境的消息，為控制成本開始大規(guī)模裁員，其中，2018年底，敏安汽車以末位淘汰的方式進(jìn)行裁員，2019年敏安汽車又有多次裁員，使得裁員數(shù)超過400人。
到了去年底，敏安汽車被曝出遇到階段性經(jīng)營(yíng)困難，將實(shí)施階段性放假，放假時(shí)間自2019年11月1日開始，結(jié)束時(shí)間另行通知，放假對(duì)象為現(xiàn)有分公司及各部所有人員。
彼時(shí)敏安汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人在回復(fù)媒體時(shí)稱，公司此次放假并不是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)困難，而是要優(yōu)化內(nèi)部員工采取的措施，已向相關(guān)主管部門報(bào)備。但今年以來，除了1月中旬淮安當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道稱，敏安汽車首批200輛汽車將在春節(jié)后陸續(xù)投放淮安市場(chǎng)之外，再無(wú)新的消息傳出。
在汽車分析師任萬(wàn)付看來，汽車零部件企業(yè)介入電動(dòng)車制造，優(yōu)勢(shì)在其所熟悉的領(lǐng)域可以做到比較好，但整車制造并不是一小部分零部件加上采購(gòu)其他零部件就能攢出來的，需要非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拈_發(fā)和測(cè)試。同時(shí)，整車制造非常燒錢，尤其是對(duì)缺乏造車經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)來說，所走的彎路都是在燒錢。
汽車分析師鐘師也有類似看法，他直言，電動(dòng)車制造要從兩個(gè)方面看，首先是業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，如果企業(yè)是從事機(jī)電等關(guān)聯(lián)性較高的零部件制造，那么具有優(yōu)勢(shì)。其次，大多數(shù)零部件企業(yè)比較缺資金、缺人才、缺技術(shù)，玩法也與整車企業(yè)不同，能保證主業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢已經(jīng)不易，跨界會(huì)顯得力不從心，即使如萬(wàn)向集團(tuán)這樣頭部的零部件企業(yè)跨界電動(dòng)車也舉步維艱。
鄒黃晶對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)
