作為寧德時代、比亞迪等主流鋰電池生產(chǎn)企業(yè)的合作伙伴，湖南長遠(yuǎn)鋰科股份有限公司（以下簡稱“長遠(yuǎn)鋰科”）的科創(chuàng)板IPO進展一直走在聚光燈下，如今排隊逾四個月，期間歷經(jīng)兩輪盤問，長遠(yuǎn)鋰科將于9月14日迎來上會大考。但需要指出的是，長遠(yuǎn)鋰科IPO所受爭議也頗多，今年上半年對“金主”寧德時代銷售額出現(xiàn)驟降，凈利大降近九成等都是公司不可回避的質(zhì)疑。在上述情況下，長遠(yuǎn)鋰科9月14日能否闖過上市委設(shè)下的“關(guān)卡”引發(fā)市場關(guān)注。據(jù)了解，長遠(yuǎn)鋰科系中國五礦旗下企業(yè)，若公司能成功登陸A股市場，中國五礦也將迎來旗下第九個上市平臺。
01
對寧德時代銷售額降至2億元
作為長遠(yuǎn)鋰科的“金主”，寧德時代2019年為公司貢獻超五成營收。但在今年上半年這一情況出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，長遠(yuǎn)鋰科對寧德時代的銷售額出現(xiàn)驟降，僅為2億元。
根據(jù)長遠(yuǎn)鋰科招股書，寧德時代的位置舉足輕重，扮演著“雙面角色”。具體來看，2017-2019年，長遠(yuǎn)鋰科對寧德時代及其下屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)銷售金額分別高達(dá)3.94億元、9.29億元、16.12億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為25.03%、36.49%和58.43%。不難看出，長遠(yuǎn)鋰科對寧德時代主營業(yè)務(wù)銷售金額占主營業(yè)務(wù)收入的比例相對較高且比例不斷增加，并且在2019年超過了50%的紅線。
除了擔(dān)當(dāng)長遠(yuǎn)鋰科第一大客戶之外，寧德時代下屬企業(yè)還系公司第一大供應(yīng)商。招股書顯示，2019年長遠(yuǎn)鋰科對湖南邦普的采購金額達(dá)11.61億元，占當(dāng)期原材料采購總額比例的53.09%，系公司第一大供應(yīng)商，而湖南邦普系寧德時代下屬企業(yè)。
長遠(yuǎn)鋰科對此表示，公司下游新能源汽車動力電池行業(yè)的集中度較高，導(dǎo)致公司客戶相對集中。但根據(jù)長遠(yuǎn)鋰科披露的第一輪問詢回復(fù)，這種情況似乎正在發(fā)生改變，公司遭到了寧德時代“拋棄”，上半年對寧德時代銷售金額僅為2.01億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例降至30.41%。此外，長遠(yuǎn)鋰科今年上半年對寧德時代下屬子公司廣東邦普/湖南邦普的采購金額也縮至3846.79萬元，占當(dāng)期原材料采購總額比例的9.95%。
對于上述情況，長遠(yuǎn)鋰科也做出了解釋。長遠(yuǎn)鋰科表示，2020年上半年國內(nèi)新能源汽車動力電池需求顯著下滑，寧德時代作為動力電池龍頭企業(yè)，受到?jīng)_擊明顯，對三元正極材料等原材料的采購需求降低。針對相關(guān)問題，北京商報記者多次致電長遠(yuǎn)鋰科方面進行采訪，但未有人接聽。
02
上半年營收、凈利大幅下滑
在對寧德時代銷售額大降、新能源汽車補貼退坡、疫情等多重因素的影響下，長遠(yuǎn)鋰科闖關(guān)關(guān)鍵期業(yè)績也出現(xiàn)大幅下滑，凈利更是在今年上半年下降近九成。
據(jù)長遠(yuǎn)鋰科透露，公司2020年上半年未經(jīng)審計的營業(yè)收入約為6.65億元，同比降幅達(dá)56.91%；2020年上半年未經(jīng)審計的歸母凈利潤約為1566.57萬元，同比降幅達(dá)87.87%；未經(jīng)審計的扣非后歸屬凈利潤更是大降超91.05%。對此，長遠(yuǎn)鋰科表示，2020年上半年受新冠肺炎疫情和新能源汽車補貼退坡政策等影響，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈均受到較大沖擊，公司收入規(guī)模出現(xiàn)大幅下滑。
而在2017-2019年長遠(yuǎn)鋰科業(yè)績處于穩(wěn)步增長態(tài)勢，其中在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為16.86億元、26.39億元、27.66億元；對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1.79億元、1.81億元、2.06億元。
通過長遠(yuǎn)鋰科對寧德時代的銷售收入占比不難看出，公司上半年對寧德時代銷售額大幅下滑一事也對長遠(yuǎn)鋰科上半年業(yè)績造成創(chuàng)傷。長遠(yuǎn)鋰科曾表示，如果未來寧德時代因新能源汽車下游行業(yè)或自身經(jīng)營狀況發(fā)生重大不利變化、發(fā)展戰(zhàn)略或經(jīng)營計劃發(fā)生調(diào)整等原因?qū)е缕浣?jīng)營業(yè)績重大波動，可能向產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)生傳導(dǎo)，從而減少或取消對公司產(chǎn)品的采購，則將會直接影響到公司的生產(chǎn)經(jīng)營，從而給公司業(yè)績帶來不利影響?！岸唐趦?nèi)寧德時代對公司的采購需求大幅下滑，公司業(yè)績存在大幅下滑甚至虧損的風(fēng)險。”長遠(yuǎn)鋰科在招股書中表示。
在投融資專家許小恒看來，擬IPO企業(yè)的重大客戶依賴風(fēng)險不容小覷，一旦重大客戶經(jīng)營層面發(fā)生變化，會直接導(dǎo)致擬IPO企業(yè)的業(yè)績受損?！爸卮罂蛻粢蕾囈恢笔潜O(jiān)管層關(guān)注的重點，它能直接影響企業(yè)的持續(xù)盈利能力和獨立性?！辟Y深證券市場評論人布娜新亦表達(dá)了同樣觀點。
為了解決這一情況，長遠(yuǎn)鋰科也有所打算，開始逐步加強對其他重點客戶的開拓力度，諸如，今年上半年公司對比亞迪銷售收入較去年同期實現(xiàn)大幅增長、塔菲爾新進入公司前五大客戶。
03
中國五礦有望再迎上市平臺
值得一提的是，長遠(yuǎn)鋰科系中國五礦旗下企業(yè)，若長遠(yuǎn)鋰科成功登陸資本市場，中國五礦也將迎來第九家上市公司，旗下首家科創(chuàng)板上市公司。
股權(quán)關(guān)系顯示，中國五礦通過五礦股份、長沙礦冶院和寧波創(chuàng)元合計控制長遠(yuǎn)鋰科57.2%的股份，為長遠(yuǎn)鋰科的實際控制人。而提及中國五礦，資本市場也并不陌生，由原中國五礦和中冶集團兩個世界500強企業(yè)戰(zhàn)略重組而成，是以金屬礦產(chǎn)為核心主業(yè)，2019年世界500強排名112位。
資料顯示，中國五礦旗下已擁有8家上市公司，包括中國中冶（601618.SH、1618.HK）A+H兩地上市公司，五礦資本（600390.SH）、五礦稀土（000831.SZ）、五礦發(fā)展（600058.SH）、中鎢高新（000657.SZ）、株冶集團（600961.SH）五家A股上市公司，以及五礦資源（1208.HK）、五礦地產(chǎn)（0230.HK）兩家香港上市公司。
經(jīng)Wind統(tǒng)計，中國五礦控制的8家上市公司中，僅五礦資源一股在今年上半年凈利虧損，虧損額為1.58億元，其余7股均處于盈利狀態(tài)，其中中國中冶盈利能力最強，今年上半年實現(xiàn)凈利35.92億元。另外，經(jīng)統(tǒng)計，截至最新收盤日，中國中冶、五礦資本、五礦資源、五礦稀土4股總市值均在百億元以上。
雖然中國五礦旗下上市公司眾多，但公司旗下企業(yè)最近一次上市已是2009年。以上市日期來看，五礦稀土、五礦發(fā)展、中鎢高新、五礦資源、五礦地產(chǎn)均在2000年之前上市，中國中冶、株冶集團、五礦資本則分別在2009年、2004年、2001年上市。
據(jù)中國五礦官網(wǎng)顯示，目前已形成了以金屬礦產(chǎn)、冶金建設(shè)、貿(mào)易物流、金融地產(chǎn)為“四梁”，以礦產(chǎn)開發(fā)、金屬材料、新能源材料，冶金工程、基本建設(shè)，貿(mào)易物流，金融服務(wù)、房地產(chǎn)開發(fā)為“八柱”組成的“四梁八柱”業(yè)務(wù)體系。截至2019年底，公司管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2.16萬億元，其中資產(chǎn)總額9295億元。
記者丨董亮 馬換換
