2020年，由于疫情的影響，疊加嘉能可削減供應并下調(diào)產(chǎn)量預期，手抓礦供應也受到限制，總體來看，鈷礦供應偏緊。消費端，隨著全球消費電子及動力市場回暖升溫，鈷價逐步接近年初以來高位并維持穩(wěn)定。
受到鈷價波動的影響，鈷企業(yè)的業(yè)績在一定程度上得到提振。從SMM了解的四家鈷行業(yè)巨頭上半年業(yè)績報來看，除格林美凈利潤同比下降外，洛陽鉬業(yè)、華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)凈利潤同比增加，其中華友鈷業(yè)凈利潤同比暴漲965.28%，寒銳鈷業(yè)凈利潤同比暴漲180.98%。
華友鈷業(yè)
報告期內(nèi)共生產(chǎn)鈷產(chǎn)品13,510噸（含受托加工業(yè)務），與上年同期基本持平；銷售鈷產(chǎn)品10,360噸，同比有所下降（因部分市場需求轉為受托加工業(yè)務）。共生產(chǎn)前驅體13,004噸，同比增長95.47%；銷售前驅體12,745噸，同比增長87.92%，其中不包括合資公司的直接出口海外產(chǎn)品6578噸，同比增長215.64%。
在產(chǎn)能擴建方面，華友鈷業(yè)新能源板塊的華金項目二期、新大試研發(fā)線、噴霧試驗線，有色板塊的鈷合金擴產(chǎn)項目等一批新建、技改項目基本建成，進入調(diào)試或投入使用；鋰電池回收料預處理、衢州科創(chuàng)中心、桐鄉(xiāng)總部中心研究院等項目正在抓緊建設。
華海新能源項目產(chǎn)品產(chǎn)線認證工作基本完成，進入大規(guī)模批量供貨；受新冠疫情沖擊，華金項目、華浦項目、樂友項目、浦華項目的產(chǎn)線認證、4M變更工作受到不同程度影響，華浦項目、華金項目預計明年上半年完成，浦華、樂友項目預計今年下半年完成。
此前，據(jù)報道，7月中旬，子公司衢州華友3萬噸（金屬量）高純?nèi)獎恿﹄姵丶壛蛩徭図椖空介_工建設，項目的建成對公司打造鋰電材料一體化產(chǎn)業(yè)鏈具有重要意義。報告期內(nèi)公司還啟動了年產(chǎn)5萬噸高鎳型動力電池用三元前驅體材料，印尼區(qū)年產(chǎn)4.5萬噸高冰鎳等項目前期工作。
寒銳鈷業(yè)
作為鈷行業(yè)龍頭企業(yè)，由于高價鈷庫存在2019年消耗，本報告期鈷產(chǎn)品成本同比下降12.25%，因此公司本報告期盈利能力提高，公司上半年實現(xiàn)營收10.36億元，同比增長12.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6197.11萬元，同比上漲180.98%。
公司加速剛果邁特以及科盧韋齊產(chǎn)能投放，同時2018年2月公司變更的募投項目投建5000噸電解鈷和2萬噸電積銅項目，進一步加強了公司產(chǎn)能上的競爭能力和降低物流運輸成本。伴隨鈷產(chǎn)品產(chǎn)能擴張，公司電解銅產(chǎn)能同時擴大，伴隨電解銅體量上升其業(yè)績貢獻也逐步提升。
報告期內(nèi)，贛州寒銳作為公司進入新能源領域的起點，細化開工前準備，完善項目建設規(guī)劃，助力公司戰(zhàn)略落地。同步完成兩大項目組織架構調(diào)整和制度與流程建設、各項管理和控制體系等配套建設。2020年6月4日，公司非公開發(fā)行A股股票獲得證監(jiān)會核準批復，并于2020年7月13日收到全部募集資金1,901,275,999.20 元，通過再融資助力贛州寒銳項目建設。通過完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，形成核心業(yè)務增長與增加新的盈利點，進一步夯實主營業(yè)務。
洛陽鉬業(yè)
作為全球第二大鈷礦生產(chǎn)商，上半年洛陽鉬業(yè)營業(yè)收入為467億元，同比大漲368%，主要是因為2019年7月 24 日公司完成收購原路易達孚集團旗下總部位于瑞士日內(nèi)瓦的全球第三大金屬貿(mào)易 IXM 100%股權，本期同比增加基本金屬貿(mào)易業(yè)務。
報告期內(nèi)，公司各業(yè)務板塊生產(chǎn)運營穩(wěn)定，剛果(金)TFM 銅鈷業(yè)務銅金屬產(chǎn)量同比上升 2.80%，同時，為應對疫情對物流的影響，特別是南非等國封港等措施，公司依托IXM全球發(fā)達的物流網(wǎng)絡，迅速調(diào)整運輸路徑，尋求替代方案，保障原材料和產(chǎn)成品運輸總體穩(wěn)定。
格林美
報告期內(nèi)，格林美主導產(chǎn)品三元前驅體材料出貨量超過16,000噸。盡管三元前驅體材料出貨量仍居世界行業(yè)前列，占據(jù)世界市場的20%以上，但是與去年同期相比，仍然同比下降51%；另一方面， 在全球三元材料市場訂單攔腰下滑的情況下，公司果斷戰(zhàn)略調(diào)整新能源業(yè)務結構，立即擴容消費電池用四氧化三鈷材料，搶占四氧化三鈷材料全球訂單，上半年四氧化三鈷材料出貨量近6,000噸，同比增長57%，最大限度對沖了三元前驅體下滑的影響。上半年新能源材料業(yè)務實現(xiàn)銷售收入274,212.93萬元，同比下滑 33.56 %，貢獻毛利額62,667.14萬元，同比下滑 33.91%。
目前，公司高鎳低鈷9系三元前驅體已批量生產(chǎn)；超低鈷含量的 Ni98前驅體產(chǎn)品已經(jīng)進入量產(chǎn)認證階段（含鈷0.45%的超低鈷高鎳NCM98與含鈷低于1.0%的 超低鈷高鎳NCA98前驅體），已擁有高鎳全系無鈷技術及氫能催化材料制造技術儲備；NCMA 四元前驅體技術完全突破，進入批量制造階段。同時，公司還開發(fā)了NCM8系與9系的核殼前 驅體技術，實現(xiàn)了由第二代核殼技術向第三代和第四代技術轉化，并成功開發(fā)雙濃度梯度最新一代高鎳低鈷核殼前驅體，標志著公司成功邁向了全球最新一代高鎳低鈷核殼前驅體制造 技術的“無人區(qū)”。
此外，格林美超細鈷粉在國際、國內(nèi)市場占有率分別達到40%、50%以上，居世界行業(yè)前列。
綜上來看，受益于鈷價上漲，上半年鈷行業(yè)龍頭企業(yè)表現(xiàn)出色，鈷價后期走勢也牽動著未來企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。
2020年上半年中國硫酸鈷總產(chǎn)量為1.69萬噸金屬噸，同比下滑24%。硫酸鈷產(chǎn)量下滑，主因新冠疫情影響，下游三元前驅體及材料需求大幅削減，硫酸鈷價格倒掛嚴重，部分廠商切換產(chǎn)線至氯化鈷，或進行技改、維修，硫酸鈷供應量減少。上半年中國氯化鈷總產(chǎn)量為1.70萬噸金屬噸，同比上漲12.3%。氯化鈷產(chǎn)量增多，疫情影響下數(shù)碼3C端需求受影響程度較動力三元弱。氯化鈷較硫酸鈷升水，部分鈷鹽廠切換產(chǎn)線至氯化鈷，氯化鈷產(chǎn)量增加。
價格方面，2020年上半年，SMM金屬鈷均價25.84萬元/噸，同比下滑9.5%；硫酸鈷均價4.9萬元/噸，同比下滑9.7%；氯化鈷均價5.9萬元/噸，同比下滑6%；四氧化三鈷均價18.7萬元/噸，同比下滑7.2%。
受疫情影響，僅在2月短暫出現(xiàn)其他鈷產(chǎn)品對硫酸鈷貼水情況，主因2月國內(nèi)新冠疫情爆發(fā)，物流、工人返工受阻，三元前驅體大廠春節(jié)未停工，硫酸鈷供不應求，價格上漲。但新能源汽車產(chǎn)銷量受疫情影響嚴重，海外疫情陸續(xù)3月爆發(fā)、嚴重，三元前驅體出口訂單削減，硫酸鈷需求持續(xù)低迷，價格倒掛，其他鈷產(chǎn)品對硫酸鈷持續(xù)升水。
近期海內(nèi)外價差縮窄，雖然電池材料下游整體需求邊際增加，但預期四季度即將進入數(shù)碼3C采購淡季、電池及終端行業(yè)庫存最高位，SMM認為，鈷價持續(xù)承壓或將緩慢下行，但下行空間有限。
