對此，資本市場也是心領(lǐng)神會，新能源汽車領(lǐng)域受益或可能受益的上市公司不斷成為市場的熱點。從新能源整車生產(chǎn)商到動力電池，再到上游電池材料，整個產(chǎn)業(yè)鏈上的焦點公司你方唱罷我登場，二級市場表現(xiàn)好不熱鬧。在車用新能源領(lǐng)域，電池所占成本最高，所能產(chǎn)生的附加值預(yù)計也最高，其中鋰電領(lǐng)域人氣最為旺盛。
鋰電將成主流動力電池
與傳統(tǒng)汽車相比，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在基礎(chǔ)上進行了延伸，增加了電池、電機、電控系統(tǒng)等組件。電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最為核心的環(huán)節(jié)。在新能源汽車新增組件中，電池系統(tǒng)占新增成本的絕大部分，這個環(huán)節(jié)預(yù)期產(chǎn)生的附加值也最高。根據(jù)測算，動力電池在純電動車的成本構(gòu)成中高達60%。
目前適合作為新能源汽車動力源的電池主要有鉛酸蓄電池、鎳氫動力電池以及鋰離子動力電池，業(yè)內(nèi)普遍認為鋰電池將成為主流動力電池。鋰離子電池有重量輕、比能量和比功率高、體積小、循環(huán)壽命長、無記憶性、自放電率低、溫度適用范圍廣等諸多優(yōu)點，而且擁有較大的技術(shù)提升和成本下降空間，因此從中長期來看，鋰電池將逐步實現(xiàn)在動力電池市場對鎳氫電池的取代。
投資鋰電把握四大領(lǐng)域
從結(jié)構(gòu)上看，鋰離子電池主要包含四部分：正極材料、負極材料、電解液、隔膜及超薄銅箔鋁箔等輔助材料。其中正極材料、電解液和隔膜是最核心的三種材料，直接決定電池安全性能、容量，占鋰離子動力電池成本的70%以上。目前常用鋰電池的正極材料主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、鎳酸鋰、三元材料以及磷酸鐵鋰。
財富證券分析師李偉民認為，相比較而言，磷酸鐵鋰是目前最理想的正極材料，它放電功率高、成本低（約18萬~20萬元/噸）、可快速充電且循環(huán)壽命長（1000次以上），在高溫高熱環(huán)境下穩(wěn)定性高。目前，涉足正極材料的上市公司有中信國安、杉杉股份、橫店東磁。六國化工不久前也宣布進軍新能源領(lǐng)域，磷酸鐵鋰正是其目標。
負極材料主要以石墨、石墨化纖材料等為主，生產(chǎn)技術(shù)壁壘較低，上下游穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系是行業(yè)競爭的關(guān)鍵，競爭格局相對穩(wěn)定。我國已有不少企業(yè)從事鋰電負極材料生產(chǎn)。其中，中國寶安旗下的深圳貝瑞特公司不僅擁有行業(yè)的最大產(chǎn)能，同時也是行業(yè)標準的制定者，領(lǐng)先地位較為明顯。杉杉股份旗下上海杉杉公司也有1200噸負極材料產(chǎn)能。
隔膜對鋰電池的安全性能有極大影響，在鋰電池的成本構(gòu)成中占有約25%的比例，但毛利率高達70%，是動力鋰電池中盈利能力最強的部分。國產(chǎn)隔膜從2005年才開始上市，但與國外比，國產(chǎn)隔膜的厚度、強度、孔吸率不能得到整體兼顧，且穩(wěn)定性一般，主要供應(yīng)中低端市場。國內(nèi)涉足隔膜的上市公司企業(yè)有佛塑股份，由子公司金輝高科運作。
電解液占鋰電池成本的15%左右，毛利率約為40%。目前全國產(chǎn)能約1.8萬噸，供需基本平衡，但未來新能源汽車車對電解液需求拉動較大。國內(nèi)具有規(guī)模生產(chǎn)能力的電解液廠商主要有江蘇國泰旗下的華榮化工、杉杉股份旗下的東莞杉杉以及新宙邦，華芳紡織旗下的華天公司也規(guī)劃有5000噸產(chǎn)能，但目前仍處于試產(chǎn)階段。
另外，電解液的主要原材料是六氟磷酸鋰，占電解液成本50%以上。由于生產(chǎn)技術(shù)難度高，電解液市場目前被日本幾家企業(yè)壟斷，我國企業(yè)尚未完全掌握其生產(chǎn)技術(shù)，目前試制六氟磷酸鋰的上市公司主要是江蘇國泰和多氟多。
分析人士進一步認為，由于目前新能源整車成本較高，盈利能力較低，建議關(guān)注鋰電池的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，如擁有礦產(chǎn)資源的西藏礦業(yè)、路翔股份。銅箔作為鋰電池的主要輔助材料，也值得適當關(guān)注。中科英華是目前銅箔生產(chǎn)的龍頭股，在電機與控制系統(tǒng)方面，大洋電機、中科三環(huán)、寧波韻升都參與其中。
