本報記者張英英吳可仲北京報道
光伏單晶龍頭中環(huán)股份（002129.SZ）控股股東——中環(huán)集團的混改意向方終于浮出水面。
6月23日晚，TCL科技(000100.SZ)發(fā)布公告稱，中環(huán)集團5月20日起在天津產權交易中心公開掛牌轉讓，股權轉讓比例合計100%，轉讓底價109.74億元。TCL科技將作為意向受讓方，參與上述中環(huán)集團100%股權轉讓項目。
幾乎同一時間，中環(huán)股份也公告披露，中環(huán)集團收到股東天津津智國有資本投資運營有限公司（以下簡稱“津智資本”）和天津渤海國有資產經營管理有限公司（以下簡稱“渤海國資”）的通知。截至規(guī)定的中環(huán)集團股權轉讓項目交易保證金交納時間，已產生符合條件的意向受讓方，后續(xù)將在天津產權交易中心按照披露的《權重分值體系》組織實施競價。
中環(huán)股份方面告訴《中國經營報》記者，“（中環(huán)）集團沒有通知我們哪些合格意向方，但是現在啟動競價程序，說明不止1家。接下來，交易將通過競價方式，按照評分體系提交材料和報價，達成結果，然后簽協議、交割?！敝协h(huán)股份方面還表示，本次混合所有制改革若能順利實施，公司實際控制人將發(fā)生變更。
不過有點意外的是，TCL科技和中環(huán)股份第二日開盤股價雙雙下跌，截至當天收盤價分別為6.14元/股和20.89元/股，跌幅分別為0.16%和3.6%。
意料之中的TCL
今年1月，天津市領導會見TCL集團董事長李東生，表示歡迎TCL方面積極參與天津國企混改，擴大在津投資，實現共贏發(fā)展。
中環(huán)集團主要經營新能源與新材料、新型智能裝備及服務、核心基礎電子部件配套等業(yè)務，旗下核心子公司為中環(huán)股份和天津普林（002134.SZ）。中環(huán)集團的實際控制人為天津國資委，津智資本及渤海國資分別持有其51%和49%股權。
據了解，2019年9月，中環(huán)集團全面啟動混改。并于2020年5月，兩個股東津智資本和渤海國資正式披露共同轉讓所持有中環(huán)集團的100%股權，轉讓底價109.74億元。6月23日，TCL科技作為意向受讓方浮出水面，引起業(yè)內外廣泛關注。
不過，對于參與競購中環(huán)集團事宜，TCL科技方面未向記者透露更多細節(jié)，該公司董秘辦人士表示，相關信息已在公告披露。
根據TCL科技公告，其已按照天津產權交易中心要求提交受讓申請相關資料，并于6月17日收到《受讓資格確認通知書》。鑒于本次中環(huán)集團100%股權公開掛牌轉讓項目產生兩個及以上符合條件的意向受讓方，天津產權交易中心將根據《權重分值體系》評議，得分最高的意向受讓人為最終受讓方。
TCL科技的出現并不意外。
“應該就是TCL（科技）了，從去年底就聽說他們了，TCL（科技）和中環(huán)的兩家領導關系比較好?！币晃皇煜ぶ协h(huán)集團的業(yè)內人士向記者判斷。
記者注意到，今年1月，天津產權交易中心官網預披露中環(huán)集團掛牌轉讓兩個股東津智資本和渤海國資持有的共計100%股權時，便有消息稱天津市政府和TCL科技正在洽談方案，包括TCL科技取得中環(huán)股份和天津普林兩家上市公司大股東的控制權，或直接將股份出售。
彼時，TCL科技還專門針對媒體報道事項發(fā)布說明公告，不過其態(tài)度模糊?！肮驹谕瓿芍悄芙K端和配套業(yè)務的剝離重組后，轉型聚焦科技產業(yè)，鞏固半導體顯示及材料業(yè)務的規(guī)模和效率優(yōu)勢，加速產業(yè)鏈縱向延伸和產業(yè)橫向整合，尤其是基礎材料、下一代顯示材料，以及新型工藝制程中的關鍵設備等領域的布局；在核心、基礎、高端科技領域以及可能制約其發(fā)展的上下游相關產業(yè)，公司將通過收購兼并等方式，打造企業(yè)發(fā)展新引擎。”
同時，TCL科技還表示，公司戰(zhàn)略團隊正在對上述領域展開研究覆蓋，包括產業(yè)內相關企業(yè)個體的分析跟蹤，但未達成任何確定性意向。
事實上，從天津當地媒體的報道中似乎也可以看出一些端倪。
2019年11月，《天津日報》報道，天津市政府支持TCL集團積極參與市屬國有企業(yè)混合所有制改革。
今年1月，天津市領導會見TCL集團董事長李東生，表示歡迎TCL方面積極參與天津國企混改，擴大在津投資，實現共贏發(fā)展。
4月22日，李東生一行赴津，進一步推動雙方合作。報道稱，自2019年TCL與天津市政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協議以來，TCL全力推動在津落地包括半導體材料與器件、新能源環(huán)保、核心基礎電子部件、工業(yè)互聯網與智能制造等重點創(chuàng)新業(yè)務，進一步擴大在津投資和戰(zhàn)略布局。
此外，值得一提的是，今年6月12日，TCL科技還在天津注冊成立天津硅石材料科技有限公司，經營范圍包括電子專用材料研發(fā)、儀器儀表銷售、信息技術咨詢服務等。
光伏+半導體的“想象空間”
“中環(huán)集團主要從事半導體及新能源材料的自主創(chuàng)新發(fā)展，符合TCL科技戰(zhàn)略方向和產業(yè)發(fā)展理念，屬于公司戰(zhàn)略推進的可選范圍和標的。”
中環(huán)集團的混改給核心子公司中環(huán)股份帶來了諸多想象空間。
中環(huán)股份成立于1999年，前身為1969年組建的天津市第三半導體器件廠，目前業(yè)務主要圍繞新能源光伏材料和半導體兩大領域布局，且前者營收占比90%左右。
在光伏行業(yè)，中環(huán)股份與隆基股份（601012.SH）被稱為“單晶雙雄”，兩者是硅片環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)。不過，業(yè)內人士對兩者有不同評價。
“中環(huán)股份是一個擁有技術儲備的企業(yè)，光伏和半導體業(yè)務都不錯。不過，相比競爭對手隆基股份，感覺中環(huán)股份還是缺乏活力和競爭力?！鄙鲜鰳I(yè)內人士如是表示。
“各有優(yōu)劣”，中環(huán)股份某內部人士則向記者分析，“一方面，兩家的機制不同，優(yōu)勢不一樣，但是都憑借自己的優(yōu)勢取得了現在的地位。我們注重創(chuàng)新，也是保證了能站在行業(yè)前列的核心優(yōu)勢；另一方面，兩家產業(yè)鏈布局不同，我們走專業(yè)化路線，專注一個制造環(huán)節(jié)，另一家走一體化路線，打通全產業(yè)鏈，看起來一體化的影響力更大，但也承擔了全產業(yè)鏈的風險?！?
在外界看來，中環(huán)股份將有望受益于控股股東混改。
國泰君安分析認為，中環(huán)集團股權轉讓后，假如是民資入股，有望為中環(huán)股份引入更為靈活的機制，在績效考核方面會更加市場化，有利于中環(huán)股份競爭力的提升，也有利于中環(huán)股份盈利能力提升。目前，除了TCL科技之外，外界還傳言通威股份（600438.SH）、正泰新能源和IDG資本等也是競購方。不過，該消息尚未得到中環(huán)集團方面的證實。
在業(yè)內看來，如果通威股份和中環(huán)股份能夠“聯姻”，則一家超過隆基股份的巨無霸將誕生。
不過，上述中環(huán)股份內部人士向記者表示，通威股份應該沒有參與本次競購，因為“他們不見得有資金投”。
對于參與競購中環(huán)集團的消息，通威股份方面未置可否，該公司人士向記者表示，具體以上市公司的公告為準。截至6月24日，通威股份尚未披露相關公告。
光伏之外，半導體是TCL科技和中環(huán)集團共同看重的戰(zhàn)略發(fā)展板塊。
資料顯示，中環(huán)股份的半導體板塊包括半導體材料、半導體器件和半導體封裝。2019年，中環(huán)股份半導體業(yè)務占營收比重為7.33%。
華創(chuàng)證券分析，過去大硅片一直被國際廠商壟斷，隨著去年以來5G技術的推廣，國產替代的速度才逐漸加快，國產半導體硅片市場有望迎來新一輪發(fā)展期。中環(huán)股份12英寸和8英寸的產能規(guī)劃國內領先，有望成為半導體硅片國產替代的核心力量。
“中環(huán)集團主要從事半導體及新能源材料的自主創(chuàng)新發(fā)展，符合TCL科技戰(zhàn)略方向和產業(yè)發(fā)展理念，屬于公司戰(zhàn)略推進的可選范圍和標的?！盩CL科技方面認為，本次交易有助于雙方發(fā)揮資金、技術、經驗等優(yōu)勢，通過協同整合、產業(yè)落地、需求引導等方式進行突破，把握半導體向中國轉移的歷史性機遇、能源供給清潔升級及智能聯網電器化的發(fā)展浪潮。
