隨著近年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，電力行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)已從保障電力供應(yīng)轉(zhuǎn)向提高效率和降低電價(jià)。2015年，中國(guó)啟動(dòng)第二輪電力體制改革，單獨(dú)核定輸配電價(jià)（T&D）正是本輪改革的重要一環(huán)。
在輸配電價(jià)改革、電力需求增長(zhǎng)放緩、一般工商業(yè)電價(jià)降低的背景下，國(guó)家電網(wǎng)有限公司（簡(jiǎn)稱“國(guó)家電網(wǎng)”）利潤(rùn)大幅縮水，從2017年的910億元降至2018年的780億元，降幅達(dá)14.3%，2019年達(dá)到770億元，是六年來(lái)的最低點(diǎn)。與此同時(shí)，這家公用事業(yè)單位的投資步伐也逐漸趨緩。
受困于盈利能力下降以及電力需求增長(zhǎng)放緩，國(guó)家電網(wǎng)需要在兼顧央企社會(huì)責(zé)任的前提下轉(zhuǎn)向更為精細(xì)化的投資戰(zhàn)略。對(duì)于輸配電和非輸配電投資，國(guó)家電網(wǎng)今后將采取區(qū)別化的投資戰(zhàn)略。
圖：中國(guó)電改進(jìn)行時(shí)：國(guó)家電網(wǎng)投資戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
考慮到未來(lái)電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求仍將增長(zhǎng)，輸配電業(yè)務(wù)作為國(guó)家電網(wǎng)的核心業(yè)務(wù)，相關(guān)投資成本可計(jì)入輸配電價(jià)的準(zhǔn)許成本，并獲得合理受益，因此輸配電投資仍將持續(xù)。其中，因自然資源與電力需求分布不均衡，中國(guó)東西部之間的大容量遠(yuǎn)距離輸電需求十分強(qiáng)勁，特高壓（UHV）投資將在未來(lái)十年保持增勢(shì)。與此同時(shí)，高比例可再生能源接入、負(fù)荷峰谷差加劇以及再電氣化進(jìn)程也促使國(guó)家電網(wǎng)進(jìn)一步增加電網(wǎng)投資，保障供電可靠性，提升數(shù)字化、智能化水平及加速老舊設(shè)施技改。
自2019年起，包括抽水蓄能和電池在內(nèi)的電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能項(xiàng)目投資成本不再計(jì)入輸配電價(jià)，這些項(xiàng)目面臨的不確定性顯著上升。短期來(lái)看，國(guó)家電網(wǎng)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任將成為此類(lèi)投資的主要驅(qū)動(dòng)力，少數(shù)抽水蓄能項(xiàng)目將在經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的框架下加速推進(jìn)。長(zhǎng)期來(lái)看，輔助服務(wù)市場(chǎng)的建立將提高儲(chǔ)能投資的商業(yè)可行性。不過(guò)，國(guó)家電網(wǎng)同時(shí)充當(dāng)調(diào)度機(jī)構(gòu)和儲(chǔ)能資產(chǎn)所有者的雙重身份，從電改角度來(lái)看難免存在一定利益沖突，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能未來(lái)或?qū)⒚媾R資產(chǎn)剝離。
在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，國(guó)家電網(wǎng)將繼續(xù)尋求投資機(jī)會(huì)，拓展新的業(yè)務(wù)模式、彌補(bǔ)利潤(rùn)下降的損失。盈利能力以及與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的協(xié)同作用是篩選投資項(xiàng)目的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。能讓央企充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)——例如與各級(jí)政府的緊密關(guān)系以及強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)能力——的商業(yè)機(jī)會(huì)將得到優(yōu)先考慮。在這方面，電動(dòng)汽車(chē)充電樁已成為一項(xiàng)成功的商業(yè)實(shí)踐。此外，國(guó)家電網(wǎng)也對(duì)綜合能源服務(wù)、5G技術(shù)以及泛在電力物聯(lián)網(wǎng)（IOTE）表現(xiàn)出濃厚興趣。
