5月28日，蔚來汽車發(fā)布的2020年一季度財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)期總收入為13.72億元，同比減少15.9%。一季度毛利率為-12.2%，汽車銷售毛利率為-7.4%，蔚來汽車的營(yíng)收表現(xiàn)超出了去年Q4財(cái)報(bào)指引的12.09億元至12.73億元的預(yù)期，并且高于彭博多名分析師作出的12.87億元的預(yù)期。
“毛利下滑的主要原因是疫情下第一季度交付數(shù)的減少?！蔽祦砥囋谪?cái)報(bào)中分析稱。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，受疫情影響，一季度國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)銷量同比下跌40.7%。蔚來一季度交付3838臺(tái)，同比下滑3.8%，下滑幅度小于市場(chǎng)平均水平。不僅如此，蔚來一季度的銷量表現(xiàn)也超出了去年Q4財(cái)報(bào)指引的3400~3600臺(tái)的目標(biāo)，達(dá)到3838臺(tái)。
銷量和營(yíng)收均超出預(yù)期的背后，蔚來汽車在過去五年的發(fā)展中所堅(jiān)持的以及所調(diào)整的戰(zhàn)略效應(yīng)都在顯現(xiàn)，例如對(duì)打造用戶型企業(yè)的堅(jiān)持，以及2019年堅(jiān)決采取多項(xiàng)舉措提升運(yùn)營(yíng)效率……2020年曾被業(yè)內(nèi)看成新造車企業(yè)最后的窗口期，李斌也表示蔚來在2019-2021年處于資格賽階段，這一時(shí)期的發(fā)展決定其是否能夠進(jìn)入2022年后的決賽。
經(jīng)過前期的鋪墊和調(diào)整，蔚來的商業(yè)模式正在進(jìn)入良性循環(huán)的狀態(tài)，2020年?duì)渴趾戏收彩蛊湓趪?guó)內(nèi)建立了穩(wěn)定的融資渠道。面對(duì)特斯拉以及更多外資品牌的全速入局，蔚來應(yīng)對(duì)新能源汽車的爆發(fā)也將擁有更充足的彈藥。在競(jìng)爭(zhēng)格局日益細(xì)化的豪華電動(dòng)車市場(chǎng)，已經(jīng)嶄露頭角的蔚來能否成長(zhǎng)為一顆常青樹？
Q2毛利率將超5%
從一季度銷量結(jié)構(gòu)來看，ES6依然是銷量主力，占比達(dá)94.9%，ES8占比5.1%。據(jù)介紹，ES8在Q1處于即將換代的狀態(tài)，預(yù)訂窗口已關(guān)閉，全新ES8的交付將在4月19日正式開始，因此對(duì)其銷量造成了一定影響。盡管單價(jià)更高的ES8比例低，蔚來一季度單車營(yíng)收達(dá)32.7萬(wàn)元，相比上個(gè)季度提升了近1000元。合理推測(cè)是由于ES6用戶選配增加，客單價(jià)提高。
在費(fèi)用支出方面，蔚來一季度研發(fā)費(fèi)用為5.22億元，環(huán)比減少49.1%，同比減少51.6%?！把邪l(fā)費(fèi)用的大幅減少主要?dú)w因于新型冠狀病毒COVID-19爆發(fā)，導(dǎo)致設(shè)計(jì)和研發(fā)活動(dòng)的大幅減少?！蔽祦砥嚤硎尽榱颂嵘?jìng)爭(zhēng)力，蔚來汽車在研發(fā)方面一直保持著高投入，2019年全年研發(fā)費(fèi)用超過40億元。盡管今年一季度受疫情影響研發(fā)費(fèi)用下降，但下降幅度依然遠(yuǎn)低于其他國(guó)內(nèi)車企。
與此同時(shí)，蔚來汽車在其他方面成本的控制，持續(xù)體現(xiàn)在一季度財(cái)報(bào)中。財(cái)報(bào)顯示，蔚來一季度銷售及管理費(fèi)用為8.48億元，環(huán)比減少了45.1%，同比減少35.7%。對(duì)于減少的原因，蔚來解釋稱主要是2019年員工人數(shù)下降、優(yōu)化銷售網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，以及一季度在新冠疫情下，市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)和業(yè)務(wù)支持活動(dòng)的減少、營(yíng)銷活動(dòng)更高效所致。
得益于較穩(wěn)定的營(yíng)收以及費(fèi)用的大幅下降，蔚來一季度的虧損也進(jìn)一步收窄。其一季度經(jīng)營(yíng)性虧損為15.7億元，環(huán)比減少44.4%，同比減少40%；歸屬于普通股股東的凈虧損為17.23億元，環(huán)比減少40.5%，同比減少35%。查閱蔚來過往財(cái)報(bào)可知，本季度蔚來實(shí)現(xiàn)史上最低單季虧損，體系化效率提升帶來的費(fèi)用下降，直接改善了虧損狀況。
但疫情在海內(nèi)外的蔓延給全球車市帶來諸多不確定性，致使多家車企下調(diào)了年度財(cái)務(wù)指標(biāo)，例如豐田汽車預(yù)計(jì)新財(cái)年利潤(rùn)將下滑80%。不過，對(duì)于接下來的業(yè)績(jī)預(yù)期，蔚來持有樂觀態(tài)度。
根據(jù)財(cái)報(bào)，蔚來預(yù)計(jì)公司第二季度交付量將達(dá)到9500至10000輛之間，環(huán)比增長(zhǎng)約147.5%至160.6%；總收入在33.68億元至35.34億元之間，環(huán)比增加145.5%至157.6%，同比增加約123.3%至134.3%。在當(dāng)晚的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌表示，二季度整車毛利率將超過5%，整體毛利將超過3%。
事實(shí)上，對(duì)于第二季度的表現(xiàn)，蔚來已經(jīng)在4月份開啟了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車4月份交付量達(dá)到3155臺(tái)，同比增長(zhǎng)180.7%，環(huán)比增長(zhǎng)105.8%，連續(xù)兩月實(shí)現(xiàn)交付數(shù)環(huán)比翻番。其中ES6交付2907臺(tái)，創(chuàng)歷史新高。作為對(duì)比，乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)乘用車市場(chǎng)4月銷量同比下滑5.6%。2020年，蔚來累計(jì)交付6993臺(tái)。自2018年6月開始交付以來，蔚來全品牌累計(jì)交付38906臺(tái)，包括20923臺(tái)ES8和17983臺(tái)ES6。
不過，受海外疫情的影響，國(guó)內(nèi)的汽車供應(yīng)鏈被認(rèn)為將遭遇滯后的影響，部分零部件接下來可能出現(xiàn)斷供和漲價(jià)問題。談及疫情下的復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，蔚來在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，目前合肥工廠能夠做到單班生產(chǎn)4千臺(tái)，但受一些供應(yīng)鏈的影響，目前整體產(chǎn)能受到了約束?！翱紤]到很多的用戶在等著交車，所以我們已經(jīng)決定提高全城的產(chǎn)能和全產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能。我們的計(jì)劃是到 8、9月份，將全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能提升至一個(gè)月4500臺(tái)-5000臺(tái)。”蔚來方面表示。
決勝資格賽在望？
而在銷量穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，蔚來在融資體系、政策等多個(gè)層面，都迎來了好消息。政策層面，4月份出爐的新版新能源汽車補(bǔ)貼政策顯示，補(bǔ)貼延遲到2022底，同時(shí)30萬(wàn)元以上的新能源車不再享受補(bǔ)貼，但換電車型除外。這一規(guī)定，被認(rèn)為是給蔚來量身定做。此外，充電樁被納入“新基建”，也將推動(dòng)整個(gè)新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。
除了降低整車成本、提升安全性，合理的能源體系的構(gòu)建同樣是新能源汽車發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。繼成立之初創(chuàng)新性地推出“可充、可換、可升級(jí)”的NIO Power能源體系之后，在2019年12月28日，蔚來汽車又推出了BaaS（Battery as a Service）的概念，李斌稱這套體系做好了，將是整個(gè)電動(dòng)車行業(yè)真正要普及起來的鑰匙。
據(jù)介紹，BaaS能夠降低用戶初始購(gòu)買門檻，讓用戶享受可持續(xù)充電電池和更好的補(bǔ)電功能。在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，蔚來介紹了BaaS項(xiàng)目的進(jìn)展，目前蔚來在換電站等云端服務(wù)有1200多項(xiàng)專利，在58個(gè)城市建立了130多座換電站，提供服務(wù)超過150萬(wàn)次。
在蔚來先行堅(jiān)持投入培育市場(chǎng)后，車電分離的模式愈加得到用戶和行業(yè)的認(rèn)可。在4月份的新能源補(bǔ)貼新政中，換電技術(shù)和車電分離技術(shù)得到了鼓勵(lì)。除了蔚來和北汽之外，日前上汽榮威在發(fā)布針對(duì)中高端新能源汽車的全新R標(biāo)時(shí)，也提出了將采用車電分離的模式?！拔覀兏鶕?jù)國(guó)家政策加快進(jìn)行BaaS的解決政策，真正實(shí)現(xiàn)車電分離，這一服務(wù)預(yù)計(jì)今年下半年推出，隨著時(shí)間的推移，我們相信BaaS的優(yōu)勢(shì)將逐漸顯現(xiàn)?！蔽祦砥嚤硎?。
融資層面，蔚來汽車在2月25日與合肥市政府簽署了蔚來中國(guó)總部落戶合肥的框架協(xié)議，目前正加速落地。4月29日，蔚來汽車宣布，與合肥市建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限公司、國(guó)投招商投資管理有限公司以及安徽省高為新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司簽署關(guān)于投資蔚來中國(guó)的最終協(xié)議，并與合肥市經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)就蔚來中國(guó)總部入駐達(dá)成協(xié)議。
而在蔚來發(fā)布一季度財(cái)報(bào)前幾日，天眼查信息顯示，新的蔚來中國(guó)主體——蔚來（安徽）控股有限公司在4月7日也浮出水面，該公司股東由上海蔚來汽車銷售服務(wù)有限公司變更為Nio Nextev Limited和Nio User Enterprise Limited，雙方各持股50%。而此前的上海蔚來汽車有限公司股東變更為蔚來（安徽）控股有限公司。股權(quán)結(jié)構(gòu)的系列變動(dòng)，被業(yè)內(nèi)解讀為蔚來與合肥市政府的項(xiàng)目有了實(shí)質(zhì)的進(jìn)展。
一系列的好消息，都助推蔚來汽車進(jìn)入有史以來最好的發(fā)展階段。根據(jù)其與合肥市政府簽訂的協(xié)議，戰(zhàn)略投資者將向蔚來中國(guó)的法律主體蔚來（安徽）控股有限公司投資總額為70億元人民幣的現(xiàn)金。當(dāng)蔚來現(xiàn)有的和江淮合作的制造基地產(chǎn)能不能滿足需求的時(shí)候，蔚來會(huì)適時(shí)啟動(dòng)第二基地建設(shè)，合肥市經(jīng)開區(qū)將提供全面支持。一直被資金困擾的蔚來汽車，如今在海內(nèi)外都擁有了持續(xù)的融資渠道，將能夠全力角逐即將爆發(fā)的中高端新能源汽車爭(zhēng)奪賽。
