●李 峻
新冠肺炎疫情全球暴發(fā)正在擠壓全球石油需求，而沙特和俄羅斯也在助力全球原油供應(yīng)過剩。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，美國的石油產(chǎn)量在這種情況下將受到比上次更大的打擊：頁巖油氣生產(chǎn)商中有70%可能破產(chǎn)，1/3的工人將失業(yè)，而為上一輪頁巖油氣繁榮提供資金的華爾街則切斷了資金供應(yīng)。
但也有專家認為，由于擁有快速增長的能力和豐富的儲量，美國頁巖油氣產(chǎn)業(yè)將重生，并將比以往更強大。能源咨詢公司埃信華邁副董事長丹尼爾·耶金表示，石油價格戰(zhàn)中的幸存者技術(shù)實力將更強。這意味著，幸存者將擁有更低的生產(chǎn)成本和更強的應(yīng)對下一輪價格下跌的能力。
期待反彈
但頁巖油氣產(chǎn)業(yè)的反彈之路將是崎嶇而漫長的。在2014～2016年全球經(jīng)濟衰退后，頁巖油氣產(chǎn)業(yè)的強勁反彈震驚了全世界，創(chuàng)造了歷史最高石油產(chǎn)量紀(jì)錄，把美國推到石油生產(chǎn)國的頂端。一些業(yè)內(nèi)專家表示，這種強勁反彈的情況還會出現(xiàn)。耶金稱，“企業(yè)會破產(chǎn)，但巖石不會破產(chǎn)。當(dāng)所有問題都解決時，會有其他人來開發(fā)頁巖油氣資源”。
資產(chǎn)管理公司駿利亨德森能源分析師諾亞·巴雷特認為，美國原油產(chǎn)量增長的“引擎”動力將減弱，但不會熄火。即使預(yù)測是正確的，美國原油總產(chǎn)量將下滑到每日800萬桶或900萬桶，比目前的每日1300萬桶減少約1/3，美國仍是全球最大原油生產(chǎn)國之一。
彭博社預(yù)計，美國原油日產(chǎn)量將下降150萬桶左右，降幅較溫和。彭博社高級石油分析師文森特稱，“最弱的企業(yè)將被更強的企業(yè)收購，當(dāng)前頁巖油氣產(chǎn)業(yè)的狀況將比2014～2016年好得多，我不會低估頁巖油氣產(chǎn)業(yè)自我再造的能力”。
費氏全球能源咨詢公司（FGE）董事長也是頁巖油氣的擁躉。他表示，預(yù)計油價下跌將迫使頁巖油氣公司更有效率和更具成本競爭力。
在目前的市場大變動中，油價已跌至近20年來新低。疫情迫使數(shù)千萬人離開街道、商店、工廠和旅游勝地，全球降低了對汽油、航煤和柴油的需求。資深原油分析師羅杰預(yù)計，全球成品油日消費量將減少1400萬桶。從墨西哥灣運輸60%東海岸汽油的管道運能將減少1/5。在芝加哥，汽油批發(fā)價格跌到每加侖15美分，是1992年以來的最低水平。
3月初，“歐佩克+”減產(chǎn)談判破裂加劇了這場由新冠肺炎疫情引發(fā)的災(zāi)難。油價暴跌使無數(shù)有遠景的頁巖區(qū)面臨虧損。企業(yè)急于減少損失，支付了鉆機和其他設(shè)備合同的提前終止罰款，以便在合同到期前停工。
猛砍開支
油氣公司紛紛削減開支，雪佛龍日前表示，將削減40億美元資本支出，并停止股票回購計劃以節(jié)省現(xiàn)金。
據(jù)海恩斯和布恩律師事務(wù)所公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，去年四季度，9家勘探公司和6家油服公司申請破產(chǎn)，總負債達到135億美元。今年的破產(chǎn)才剛剛開始。瑞穗證券分析師保羅·?；A(yù)計，在6000家頁巖油氣生產(chǎn)商中，多達70%會在經(jīng)濟周期轉(zhuǎn)向前破產(chǎn)。
在上次經(jīng)濟蕭條中，私募股權(quán)公司大舉收購境況不佳的勘探企業(yè)和誘人資產(chǎn)，但這次將無法重復(fù)這樣的操作，因為支撐這些私募股權(quán)公司頁巖油氣資產(chǎn)的“買入—賣出”模式已消失。這將是一個非常艱難的融資市場。
能源基礎(chǔ)設(shè)施市場情報提供商Alerian研究主管斯泰西·莫里斯表示，油服公司壓力將更大，因為生產(chǎn)商會要求降價服務(wù)。管道所有者在一定程度上受到了保護，因為石油和天然氣仍需通過管道運往煉廠和出口終端。
頁巖油氣資源的閾值
耶金認為，測算效益平衡點，重新激活頁巖油氣資源的閾值在每桶50～60美元。2月26日，油價還在每桶50美元以上，如今已跌到每桶20美元左右?！爱?dāng)油價為每桶50美元時，我們將看到頁巖油氣產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，投資也會增加”。
與沙特和俄羅斯的常規(guī)油田不同，北美頁巖是一種密度極高的巖石，即使原油生產(chǎn)中斷，它也不會自我降解或崩塌。而在世界其他地區(qū)，中斷產(chǎn)出可能造成不可逆轉(zhuǎn)的損害。
雪佛龍首席執(zhí)行官邁克·沃思日前表示，這就是公司將在二疊紀(jì)盆地削減支出的主要原因。這是一個罕見的領(lǐng)域，在沒有不利因素長期影響的情況下，幾乎可以立即關(guān)閉生產(chǎn)。
美國萊斯大學(xué)能源研究中心高級總監(jiān)肯·梅德洛克表示，“頁巖油氣資產(chǎn)不會消失，因為頁巖區(qū)沒有被破壞。我們將看到油田數(shù)量的減少，但資產(chǎn)仍將存在”。
彭博社預(yù)計，美國原油日產(chǎn)量將下降約150萬桶。
